VanEck, 보상 삭감에도 경영진 지분 희석 문제로 Metaplanet 비판
자산운용사 VanEck는 Metaplanet의 경영진 보상 구조를 비판하며, 비트코인 재무 기업인 Metaplanet이 최근 주주 희석을 억제하려는 조치를 취했지만 여전히 경영진과 투자자의 이해관계를 충분히 일치시키기에는 미흡하다고 주장했다. 금요일 발표한 보고서 에서 10대 디지털 자산 재무기업의 경영진 보상을 조사한 VanEck는 Metaplanet의 보상 구조를 “나쁨”으로 분류했으며, 최하위 범주에 들어간 기업은 Metaplanet이 유일했다. VanEck는 완전 희석 기준 주식의 14.7%에 해당하는 주식 계획과 8.2%의 임원 지분 노출을 근거로 제시했다. VanEck는 Metaplanet의 임원 지분 노출이 분석 대상인 나머지 9개 기업의 평균인 0.8%의 약 10배이며, 전체 주식 계획은 동종 기업 평균의 거의 4배라고 밝혔다. 이에 비해 최대 기업 비트코인(BTC) 보유자인 Strategy는 완전 희석 기준 주식의 2%에 해당하는 주식 계획과 0.5%의 임원 지분 노출을 보유하고 있다. VanEck는 Strategy의 보상 구조를 “양호”로 평가하며, 주식 준비금이 고정되어 있고 계획 확대에는 주주 투표가 필요하다고 설명했다. Metaplanet은 일본의 비트코인 재무 기업으로, BitcoinTreasuries.net에 따르면 현재 43,000 BTC를 보유해 상장 기업 가운데 세 번째로 큰 기업 비트코인 보유자다.비트코인 재무 기업 상위 10곳. 출처: BitcoinTreasuries.NET 비트코인 매입으로 경영진 옵션 풀 확대 VanEck는 이러한 격차의 일부가 Metaplanet의 기존 보상 구조에서 비롯됐다고 밝혔다. 이 구조에서는 Metaplanet이 비트코인 매입 자금을 조달하기 위해 주식을 발행할 때 옵션 풀이 자동으로 확대됐다. 이 메커니즘으로 옵션 풀은 4,600만 주에서 3억 1,950만 주로 늘었고, 잠재적 주식이 약 2억 7,300만 주 추가됐다. 당시 이 확대는 비판을 받았으며, 일부 Metaplanet 주주들은 회사에 조정









