Summary
- ビットコイン建てのS&P 500およびナスダックは、2012年以来初めて200週移動平均線を上抜けました。この水準は、過去のすべての株価上昇に対してBTCが上値を抑えてきたポイントとなっています。
- この変化は、ビットコインの急激な価格上昇の日々が過ぎ去った可能性を示唆しています。
長年にわたり、ビットコイン（BTC）は株式やほとんどの他の資産を凌駕し、支持者たちはその優れたパフォーマンスを、ビットコインが最良の価値保存手段であることの証拠として挙げてきました。現在、一つのチャートはその優位性が薄れつつある可能性を示唆しています。
このチャートはS&P 500とビットコインの比率を示しています。これは、インデックスを購入するのに必要なビットコインの量を測定したものです。本日時点では約0.12 BTCが必要ですが、2012年には300 BTC以上でした。この比率は、BTCが2010年に誕生して以降、急激な下降トレンドで大幅に低下しており、長期トレンドの指標である200週単純移動平均線が、水中に球を押さえつける天井のように機能しています。株式がBTCを上回り比率が上昇する短期間の例もありましたが、その平均値を超えることはありませんでした。
これまで。
ここ数週間で、この比率は単に200週平均を上回っただけでなく、その上にしっかりとした足場を築いており、上記チャートの右端で明確に確認できます。この現象はS&Pに限ったものではありません。ナスダック/BTC比率も、200週平均を初めて超えるクロスオーバーを示しています。
まさにこれが、このチャートが強気派にとって苦しい理由です。主要な平均線を上抜けた事実が維持され、すぐに反転しなかったことは、ビットコインの株式市場に対する過剰な上昇局面の時代が終わった可能性を示唆しています。これが事実であれば、「優れた価値の保存手段」というナラティブはその優位性を失い始めるかもしれません。
マクロトレーダーにとって、ビットコイン有利に決定的に動かなくなった株式対ビットコイン比率は、ポートフォリオ全体を単独で押し上げることができる資産としての仮想通貨の魅力を損なうものです。また、次の強気サイクルに対するより積極的な強気予測にも反するものです。価格の予測において30万ドル以上。これらは主に過去のサイクルからの推測であり、その当時はビットコインの市場規模が小さかったため、数か月で数倍に増加しました。
これにより、状況をより建設的に捉える見方に至ります。これはビットコインの成熟に関するものです。ムーンショットラリーは、流動性が乏しく、少数の買い手が小規模な市場を1年で10倍に動かせる若い資産の現象です。時価総額が1兆ドルを超え、スポットETF、オプション、先物、構造化商品とともに取引されるようになると、それを繰り返すことはより難しくなります。
言い換えれば、ビットコインの購入を容易にした同じ仕組みが、激しい価格変動を抑制することにも寄与しています。