“Ketika volatilitas murah, para trader dapat membangun posisi arah dan lindung nilai dengan biaya yang relatif rendah. Jika pasar kemudian bergerak melewati level dengan posisi terkonsentrasi, lindung nilai oleh dealer dapat mempercepat pergerakan tersebut,” kata Adam Haeems, kepala manajemen aset di Tesseract Group, yang mengelola aset klien sebesar $500 juta, dalam sebuah email.
“Implikasi praktisnya adalah volatilitas rendah tidak boleh disalahartikan sebagai risiko rendah. Hal ini menjadi alasan untuk berhati-hati dengan leverage, terutama ketika volume perdagangan dan kedalaman pasar sedang mereda.”
Untuk saat ini, BTC tetap bergerak fluktuatif di bawah $65.000 dengan beberapa tanda pergerakan positif.
Menurut Paul Howard, direktur senior di perusahaan pembuat pasar Wincent, permintaan untuk opsi put, atau perlindungan terhadap penurunan, telah melemah. Pada saat yang sama, terdapat kekurangan tawaran kuat untuk eksposur ke atas.
“Ini menunjukkan bahwa pasar bearish mendekati fase perdagangan dengan kisaran harga terendah untuk siklus ini, mungkin dalam beberapa minggu ke depan,” katanya dalam sebuah email.
“Asimetri ini bukanlah tawaran untuk opsi jual; melainkan hilangnya tawaran opsi beli. Tidak ada yang membayar untuk keuntungan di atas, dan tidak banyak yang membayar untuk risiko di bawah,” ujar Glassnode.
Menurut Howard, katalis besar berikutnya adalah “beberapa berita regulasi positif seperti dengan Clarity Act, yang kemungkinan akan terwujud sebagai aliran masuk ETF institusional.”