Vol Panic Index milik Goldman Sachs mencatat lonjakan dua hari terbesar sepanjang sejarah minggu lalu, melampaui rekor April 2013. Indeks ini anjlok tajam saat reli midterm, lalu melonjak ke angka 9,57 dari total 10 hanya sehari kemudian.
Bacaan ini mendorong saham AS masuk ke zona panik versi Goldman, yang baru pernah terlewati sebanyak 15 kali sebelumnya. Secara historis, situasi ekstrem seperti ini biasanya mendahului kenaikan S&P 500, tapi para trader di bank itu mengingatkan kalau aksi jual paksa mungkin belum usai.
Disponsori
Disponsori
Mengapa Panic Index Goldman Sachs Berbalik dalam 48 Jam
Tim trading Goldman mengelola indeks ini, yang mengukur tingkat stres di pasar saham AS dari nol sampai 10. Indikator tersebut mengambil data dari sinyal pasar opsi seperti volatilitas tersirat dan biaya perlindungan dari penurunan harga.
Data Barchart menunjukkan pergerakan gabungan dua hari ini sekitar 8,5 poin. Rekor sebelumnya, yaitu 7,87 poin, terjadi pada 16 April 2013.
Goldman Sachs Panic Index had its largest 2-day spike IN HISTORY last week ???? ???? pic.twitter.com/dFdpSwzpkL
— Barchart (@Barchart) November 10, 2026
Aksi ini dimulai pada Rabu, 4 November. Saham reli setelah Demokrat memenangkan kedua kamar Kongres, dan Dow langsung melonjak setelah pemilu dengan kenaikan 3%.
Para klien memanfaatkan reli tersebut untuk melepas perlindungan (hedge) mereka. Akibatnya, Panic Index mencatat penurunan harian keempat terbesar sepanjang masa.
Perlindungan itu lenyap tepat sebelum investor membutuhkannya. Pada Kamis, saham chip AI mengalami aksi jual besar, menyeret S&P 500 turun sebesar 4,36%, terburuk sejak April 2025.
Disponsori
Disponsori
Pada hari itu, indeks naik sekitar lima poin, menjadi kenaikan harian ketiga terbesar. Trader Goldman, Lee Coppersmith, menggambarkan pembalikan situasi tersebut.
“Pergerakan gabungan dua hari ini adalah yang terbesar dalam sejarah, menurut saya ini menunjukkan seberapa cepat pasar berubah dari lega jadi benar-benar panik.”
ujar Lee Coppersmith, trader Goldman Sachs, via Bloomberg
Permintaan perlindungan juga mencatat rekor baru. Cboe memproses 11,23 juta kontrak put pada Kamis, melampaui 10,22 juta kontrak yang diperdagangkan pada 4 April 2025.
Apakah Panic Index Rekor Menandakan Rebound？
Sejarah Goldman sendiri memberikan gambaran yang lebih optimistis. Setelah 15 kali terbaca di atas 9,5, S&P 500 rata-rata naik 4,6% dalam tiga bulan berikutnya.
Saham naik pada 80% kasus tersebut. Dalam enam bulan, rata-rata kenaikannya mencapai 9% dengan tingkat keberhasilan 73%.
namun, Coppersmith mengaitkan aksi jual ini tidak hanya pada fundamental yang melemah, tetapi juga karena posisi yang kurang pas dan keharusan untuk re-hedging paksa.
“Bukan berarti harus buru-buru kembali menanggung risiko, tapi sekarang sulit untuk mengabaikan potensi peluang di sisi lainnya.”
terang Lee Coppersmith, trader Goldman Sachs, via Bloomberg
Jika aksi jual paksa berlanjut, pola historis tersebut mungkin butuh waktu lebih lama untuk terjadi.
Mengapa Indeks Kedua Menunjukkan Ketakutan, Bukan Panik
Fear & Greed Index dari CNN terbaca di angka 33 pada Selasa, 10 November, masuk ke zona Fear.
Seminggu sebelumnya, indeks ini ada di angka 23, masuk kategori Extreme Fear. Indeks turun ke 20 setelah crash di hari Kamis, sementara VIX melonjak 70%.
CNN Fear & Greed Index di angka 33 pada 10 November | Sumber: CNN Business
Sejak itu, pembeli mulai kembali. S&P 500 naik 2,35% pada Senin, jadi hari terbaik sejak 8 April.
Dua rekor dalam satu minggu—volume hedging dan lonjakan panik—menunjukkan betapa padatnya posisi jangka pendek saat ini. Apakah rebound ini akan bertahan, mungkin lebih banyak ditentukan oleh pengeluaran AI yang memicu penurunan Kamis lalu dibanding hasil pemilu itu sendiri.