Chip AI kini diperdagangkan dengan valuasi termurah sejak tahun 2011. Philadelphia Semiconductor Index (SOX) berada dekat 10 kali estimasi laba dua tahun ke depan.
Meski begitu, harga turun jauh lebih cepat dibanding perkiraan analis. Jika proyeksi tersebut turun, para pemegang saham produsen chip bisa saja melihat diskon yang tidak sebesar tampaknya.
Disponsori
Disponsori
Apakah Chip AI Murah atau Sekadar Perangkap Value？
Menurut Bank of America, saham chip AI saat ini diperdagangkan dengan diskon 22% dibanding S&P 500 secara keseluruhan, berdasarkan estimasi laba. Hal ini membuatnya terlihat relatif murah jika dibandingkan dengan pasar saham yang lain.
Tapi ada catatan penting. Nilai valuasi ini mengasumsikan belanja AI akan tetap kuat. Jika perusahaan teknologi besar memangkas investasi AI yang mereka rencanakan pada 2027 hanya sebesar 20%, laba produsen chip bisa turun drastis.
Artinya, saham yang hari ini terlihat murah bisa jadi tiba-tiba menjadi mahal jika laba mereka tak memenuhi ekspektasi Wall Street.
AI chips the cheapest theyve been in 15 years. Trading at single digit PEs. Just as we give birth to super intelligence. pic.twitter.com/36ShalppUS
— Charles Edwards (@caprioleio) November 10, 2026
Disponsori
Disponsori
Mengapa Saham Chip Turun 38% Sejak Juni？
Kekhawatiran atas menurunnya belanja infrastruktur AI mendorong penurunan tersebut.
Pada 5 November saja, indeks SOX turun 12,2% saat Wall Street mengalami crash. Ini menjadi sesi terburuk sejak Maret 2020.
Nvidia (NVDA) menutup perdagangan Senin di harga US$178,67, turun 26% dari level tertinggi 52 minggunya, dalam perjalanan menuju wilayah bear market.
Faktor risiko kepemimpinan turut memberi tekanan. CEO Jensen Huang mengakui memiliki hubungan dengan mantan eksekutif Megaspeed, yakni pembeli chip Nvidia yang berbasis di Singapura.
Pihak berwenang AS dilaporkan menyimpulkan bahwa mantan eksekutif tersebut adalah aset intelijen Cina, meski pihak Beijing membantahnya. Dewan direksi Nvidia membuka investigasi independen pada 8 November sembari tetap mendukung Huang.
Sebuah batas waktu kongres pada 11 November kini jatuh hanya beberapa hari sebelum Nvidia mengumumkan laporan keuangan pada 17 November.
Bisakah Saham Chip AI Pulih？ Ini Level Penting yang Patut Dicermati
Saham chip AI mulai bangkit dari kejatuhan minggu lalu, namun tren pasar secara keseluruhan masih negatif.
Philadelphia Semiconductor Index (SOX) sempat reli hampir 11% dalam dua sesi perdagangan, dan menutup perdagangan Senin di level 10.033,93. Walau begitu, indeks ini masih kesulitan untuk menembus level harga yang signifikan.
Bagi investor, ada tiga skenario penting yang harus diperhatikan.
Grafik harian SOX. | Sumber: TradingView
- Skenario bullish — Di atas 10.100:Jika indeks menutup perdagangan di atas level ini, maka pemulihan dinilai semakin kuat. Target berikutnya ada di 10.700 dan 10.869, di mana tekanan jual bisa kembali muncul.
- Skenario bearish — Di bawah 9.976:Jika indeks tak mampu bertahan di atas level ini, pemulihan yang terjadi belakangan ini bisa memudar. Hal itu akan membuat level 9.000 kembali diperhatikan, dengan potensi penurunan lanjutan menuju 8.704.
- Momentum membaik:Relative Strength Index (RSI), yaitu indikator tekanan beli dan jual, sudah pulih ke kisaran 40 setelah sempat menyentuh area oversold pada 5 November. Artinya tekanan jual mulai mereda, meski pembeli masih belum menguasai pasar.
Ujian penting berikutnya tiba pada 17 November, saat Nvidia akan melaporkan kinerja keuangannya. Hasil yang kuat bisa kembali menumbuhkan kepercayaan terhadap saham chip AI, sedangkan proyeksi yang mengecewakan bisa memicu aksi jual kembali.
Bank of America masih memperkirakan sektor ini akan turun sekitar 10% lagi sebelum mencapai dasar pada awal 2027. Hal ini menunjukkan reli yang terjadi belakangan bisa jadi terlalu dini, walaupun valuasi sudah di titik terendah secara historis.