Yield obligasi terkoreksi minggu lalu, dengan yield Treasury 10-tahun turun 14,6 basis poin. Jurrien Timmer dari Fidelity mengatakan bahwa sebuah rentang mungkin sedang terbentuk, namun ia menyalahkan inflasi yang masih tinggi serta risiko fiskal atas kenaikan ini.
Meski begitu, penurunan tersebut terjadi setelah rilis Consumer Price Index (CPI) yang lebih panas dari perkiraan, dengan inflasi tahunan 3,7% melawan ekspektasi 3,6%. The Federal Reserve (The Fed) akan menggelar rapat pada 27-28 Oktober untuk memutuskan apakah akan kembali menaikkan suku bunga.
Mengapa Timmer Menganggap Kisah Yield Obligasi Terlalu Sederhana
Timmer menolak versi cerita yang terlalu rapi, tulisnya di X. Dalam versi tersebut, pertumbuhan ekonomi mendorong yield naik dan kekhawatiran belanja modal AI menekannya turun.
Penjelasannya jauh lebih luas.
Disponsori
Disponsori
“menurut saya, kenaikan yield tahun ini dipengaruhi banyak faktor, termasuk inflasi struktural yang sulit turun dan meningkatnya risiko fiskal.”
ujar Jurrien Timmer, Director of Global Macro di Fidelity Investments, dalam sebuah unggahan
With bond yields coming off the boil last week, perhaps we are now settling into a range for a bit. While the CPI came in hotter than expected, there is currently little pressure on the Fed to raise rates at the end of October. While the consensus appears to be that yields have… pic.twitter.com/tbfRDnxWfR
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) October 22, 2026
Yield 10-tahun sempat menyentuh 5,33% setelah laporan 14 Oktober, menurut data Riset XTB. Core CPI, yang tidak memasukkan makanan dan energi, naik 2,6% secara tahunan, sedikit di atas ekspektasi 2,5%.
Kemudian yield berbalik arah. Pembalikan ini disebut sebagai penurunan mingguan terbesar dalam tujuh bulan terakhir. Investor mencari keamanan di Treasury saat terjadi aksi jual saham chip yang berhubungan dengan keraguan terhadap belanja AI.
Bisakah Yield Stabil Sementara Tekanan di Baliknya Tetap Ada？
Saat ini, pasar hampir tidak melihat peluang kenaikan suku bunga. FedWatch dari CME Group, yang memantau harga futures, menempatkan peluang hanya 17,2% pada hari Senin, turun dari 57,6% sebulan sebelumnya.
Yield Treasury 10-Tahun di Bawah 5% | Sumber: CNBC
Namun, pejabat The Fed belum menutup kemungkinan. Presiden The Fed New York, John Williams, masih memperkirakan satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini.
Bank of America juga masih mempertahankan proyeksi kenaikan suku bunga pada Oktober, meski ekonom Aditya Bhave menggambarkan keyakinannya sebagai cukup rendah.
Breakeven rate 10-tahun, yang diambil dari Treasury yang terproteksi inflasi, berada di kisaran 2,36% pada hari Senin, menurut data Reuters. Ini mengindikasikan rata-rata inflasi sekitar 2,4% per tahun selama satu dekade ke depan.
Kombinasi ini bisa membuat saham dan aset kripto tetap sensitif terhadap kabar belanja AI maupun data inflasi.