World Gold Council (WGC) kini memperkirakan permintaan investasi emas akan naik sekitar 200 ton pada tahun 2026. Angka ini setengah dari perkiraan sebelumnya, yaitu 400 ton. Di laporan yang sama, WGC justru menaikkan proyeksi pembelian dari bank sentral.
Kedua revisi ini menunjukkan ada pergeseran siapa yang kini mendorong permintaan emas. Logam mulia ini diperdagangkan di harga US$3.937,98 pada hari Rabu, turun 4,9% dari sebulan sebelumnya.
Harga Emas Selama Satu Bulan Terakhir | Sumber: TradingView
Disponsori
Disponsori
Mengapa Pembeli Emas Ritel Menurunkan Proyeksi Emas Tahun 2026
Pembeli emas batangan dan koin mulai sepi pada paruh kedua tahun ini, dan laporan Q3 WGC telah memperhitungkan faktor tersebut dalam revisi proyeksinya. Meski demikian, dewan ini tetap menyebut permintaan emas ritel masih cukup tangguh.
Permintaan emas batangan dan koin global turun 19% secara tahunan menjadi 268 ton pada Q3, level terendah dalam empat tahun terakhir. Permintaan di AS jatuh ke 8 ton, kuartal terlemahnya sejak akhir 2019. Di India, permintaan turun 40% secara tahunan.
WGC menyebut sejumlah faktor penyebabnya, seperti harga emas yang bergerak di kisaran sempit, ekspektasi suku bunga AS yang tinggi lebih lama, dan penguatan pasar saham.
Bagian investasi lain masih cukup baik. Permintaan emas batangan dan koin di Cina mencapai rekor 393 ton sepanjang sembilan bulan pertama tahun ini. Exchange-traded fund (ETF) emas juga melampaui ekspektasi WGC, karena menarik dana rekor US$31 miliar di Q3.
Disponsori
Disponsori
WGC tetap memperkirakan permintaan investasi emas, termasuk dari transaksi over-the-counter (OTC), akan menjadi pendorong utama pertumbuhan di 2026.
“Investasi seharusnya didukung oleh aksi beli ETF emas global yang kuat dan investasi fisik yang masih tangguh. Bank sentral kemungkinan tetap akan menjadi pembeli utama,” tutur dewan itu dalam laporannya.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung
Bank Sentral Terus Beli Emas, Banyak Secara Diam-diam
Saat pembeli ritel mundur, bank sentral justru membeli emas lebih banyak dari prediksi WGC di Q3. Mereka menambah pembelian hingga 321 ton, naik 42% dari tahun sebelumnya. Ini membuat total pembelian selama tahun berjalan menjadi 675 ton.
Peningkatan aksi beli ini membuat WGC menaikkan proyeksi tahunan secara keseluruhan. Kini WGC memperkirakan pembelian emas oleh bank sentral setidaknya akan setara dengan tahun 2025.
Pembelian yang dilaporkan berjumlah 120 ton, sehingga WGC memperkirakan sekitar 63% pembelian di Q3 tidak dilaporkan. Cina menambah 63 ton dan Polandia 40 ton, yang merupakan pembelian terbesar yang dilaporkan.
Harga juga memengaruhi permintaan resmi. WGC menemukan korelasi -0,7 antara permintaan bank sentral dan hasil kuartalan emas sejak Q3 2022. Artinya, saat hasil emas lebih lemah, pembelian cenderung bertambah.
Pola itu bisa memberi dukungan pada harga emas, terang dewan tersebut. namun, WGC juga mengingatkan bahwa hubungan ini terlalu tidak stabil sehingga belum bisa menjadi batas bawah harga emas secara pasti.
Penurunan harga emas 4,9% selama sebulan terakhir menjadi ujian pola tersebut di Q4. Pembeli dana juga menghadapi ujian kedua dari sisi suku bunga, yang menurut WGC menjadi hambatan untuk investasi.
The Fed menahan suku bunga pada 28 Oktober, tapi CME FedWatch memperkirakan peluang 78,4% kenaikan suku bunga di bulan Desember.
Subscribe ke channel YouTube kami untuk menonton pemimpin dan jurnalis berbagi wawasan ahli