CoreWeave (CRWV) के शेयर अक्टूबर में एक-तिहाई से ज्यादा गिर चुके हैं, क्योंकि निवेशक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) डेटा सेंटर के लिए करीब $52 बिलियन के कर्ज को लेकर चिंतित हैं, भले ही कंपनी की पिछली तिमाही की आमदनी दोगुनी से ज्यादा रही है।
Nvidia द्वारा समर्थित यह कंपनी शुरू से AI में नहीं थी। 2017 में इसे Atlantic Crypto के नाम से लॉन्च किया गया था, जहां ये ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट्स (GPUs) से Ethereum (ETH) माइनिंग करती थी। 2019 में कंपनी ने अपना नाम बदलकर CoreWeave रखा और इसी हार्डवेयर का इस्तेमाल कंप्यूटिंग पावर किराए पर देने के लिए शुरू किया।
रेवेन्यू में बूम के बावजूद बॉन्ड निवेशक क्यों भाग रहे हैं？
CoreWeave ने दूसरी तिमाही में लगभग $2.5 बिलियन का रेवेन्यू बुक किया, जो साल दर साल 112% की बढ़ोतरी है। इसके बावजूद, डेट मार्केट्स में उधारी बहुत महंगी हो गई है। कंपनी के अनसिक्योर्ड बॉन्ड्स का यील्ड करीब 15% तक पहुंच गया है।
साथ ही, इसके क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप्स—जो डिफॉल्ट के रिस्क को कवर करते हैं—का स्प्रेड 11% पार कर गया है।
Nvidia के CEO Jensen Huang ने पिछले हफ्ते कहा कि CoreWeave को चिप बनाने वाली कंपनी से कोई बैकस्टॉप की जरूरत नहीं है, और उन्होंने उसके फाइनेंसिंग कॉस्ट्स पर भी खुलकर बात की।
“उनकी कैपिटल की लागत वाकई में कम हो रही है।”
उन्होंने 15 अक्टूबर को ये बयान दिया, एक दिन बाद जब CoreWeave के शेयर 15% गिर गए, जो फरवरी के बाद सबसे बड़ी एक-दिन की गिरावट है।
अगर CoreWeave रीफाइनेंस नहीं कर पाता, तो AI ट्रेड का क्या होगा？
Nvidia तीन तरफ से इसमें फंसा हुआ है: यह चिप्स सप्लाई करता है, CoreWeave में इसकी करीब 9% हिस्सेदारी है, और कंपनी ने यह भी कमिट किया है कि अगर कोई और कस्टमर नहीं मिला, तो वह CoreWeave की $6.3 बिलियन तक की कैपेसिटी बुक करेगा।
पिछले एक महीने में CRWV प्राइस लगभग 40% गिरा है। स्रोत: Trading View
क्रिप्टो से जुड़ी कड़ियां अभी भी बनी हुई हैं। CoreWeave ने Core Scientific (CORZ) से स्पेस लीज पर लिया है, जो एक bitcoin माइनर है और अब AI होस्टिंग की तरफ शिफ्ट कर रहा है। इसके शेयरहोल्डर्स ने अक्टूबर 2025 में CoreWeave का $9 बिलियन टेकओवर ब्लॉक कर दिया था।
Neoclouds, जो Nvidia चिप्स के चारों तरफ बनी GPU-रेंटल प्रोवाइडर कंपनीज हैं, इस समय प्रेशर में हैं। CNBC के मुताबिक, Nebius और IREN दोनों इस महीने कम से कम 30% गिर चुके हैं, ठीक वैसे ही जैसे CoreWeave।
अगर CoreWeave का रीफाइनेंसिंग कमजोर रहता है, तो यह उन सभी डेब्ट-फंडेड GPU प्रोजेक्ट्स के लिए उधारी की लागत को रीसेट कर सकता है, जिनमें वो माइनर्स भी शामिल हैं, जैसे कि Core Scientific, जो अब AI की ओर शिफ्ट हो रहे हैं।