Les marchés actions et le marché crypto termineront-ils 2026 avec des gains notables ？ La réponse définitive dépendra probablement du prix du pétrole. Cest le principal obstacle.
Le rendement du Treasury américain à 10 ans a terminé vendredi à 5,17 %, son plus haut niveau depuis 2007, après que la Réserve fédérale a relevé ses taux ce mois-ci. Cela est généralement baissier pour les marchés actions et le marché crypto, car les investisseurs considèrent les obligations d‘État comme l’actif le plus sûr.
Pourtant, le stratège de Turtle Creek, David Spika, estime que le S&P 500 pourrait encore grimper de 5 % à 10 % d‘ici la fin de l’année. Son analyse commence par le brut.
Le prix du pétrole baissera-t-il dici décembre ？
Le pétrole WTI a clôturé vendredi vers 92 dollars, en forte baisse par rapport aux niveaux supérieurs à 100 dollars plus tôt ce mois-ci. Spika avance que si le pétrole continue de baisser, la pression inflationniste devrait satténuer en conséquence.
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Cela pourrait faire baisser le coût de lemprunt à long terme et offrir aux actions onéreuses davantage de marge de progression.
Performances des actions et du prix du pétrole. Source : TradingView
Il existe plusieurs raisons qui expliquent ce recul.
- L‘Arabie saoudite a rouvert son pipeline Est-Ouest, offrant ainsi à son brut une nouvelle route contournant le détroit d’Ormuz.
- Donald Trump a également déclaré que des responsables américains ont tenu cette semaine une réunion de trois heures avec la délégation iranienne à lONU.
Pour les marchés, un pétrole moins cher surviendrait à un moment propice. Le 16 septembre, la Fed a relevé son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 3,75-4 %, précisant que linflation restait élevée.
Spika pense que le rendement du Treasury à 10 ans pourrait retomber vers 4,75 %-4,78 % si le prix du pétrole continue de baisser. Cela allégerait lune des principales pressions qui pèsent sur la valorisation des actions.
« Je pense que les actions ont encore un potentiel de hausse de 5 à 10 % d‘ici la fin de l’année », a déclaré Spika, tout en avertissant que la croissance des bénéfices devrait ralentir lan prochain.
Ses titres privilégiés incluent Microsoft, dont le chiffre daffaires Azure a progressé de 43 % au dernier trimestre, et Berkshire Hathaway, qui détenait environ 365,5 milliards de dollars en cash et en Treasury à court terme fin juin.
Rendements du Treasury américain à 10 ans. Source : TradingView
Le problème, c‘est que le pétrole peut repartir à la hausse rapidement. Les flux passant par Ormuz restent en dessous des niveaux d’avant-guerre, les initiatives de paix demeurent incertaines, et les investisseurs évaluent un risque accru de hausse de taux.
L‘analyse optimiste de Spika repose donc sur une hypothèse fragile : que le pétrole reste suffisamment bas, assez longtemps, pour convaincre le marché obligataire que l’inflation perd lune de ses principales sources de pression.