Les marchés de prédiction, où les participants échangent des contrats de 1 $ sur des événements futurs, ont enregistré un record de 188 milliards de dollars entre juillet et septembre. Les acheteurs à lorigine de ces échanges ont payé seulement une fraction de ce montant.
Ce record, suivi par CryptoRank, dépasse de près de 70 % celui du trimestre précédent. Une seule entreprise, Kalshi, en représente la majeure partie, mais les tribunaux américains sont partagés sur la question de savoir si son principal produit relève du jeu dargent.
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Le marché est-il aussi important qu‘il en a l’air ？
Le total compte chaque contrat à sa valeur maximale de paiement, et non à son prix. Pew Research Center explique la méthode.
Volume trimestriel des marchés de prédiction, T4 2025 à T3 2026, Source : CryptoRank
« Chaque contrat est comptabilisé à sa valeur notionnelle de 1 $, soit la valeur du contrat s‘il s’avère exact, et non à son prix au moment de léchange », a expliqué le Pew Research Center .
Ainsi, un contrat acheté 20 centimes ajoute 1 $ au total.
Sur Kalshi, les acheteurs ont déboursé environ 41 milliards de dollars pour 142 milliards de dollars de contrats au dernier trimestre, selon les données de DeFi Rate . Cela revient à environ 29 centimes par dollar.
Sur Polymarket, la plupart des acheteurs individuels sont perdants. Galaxy Research na compté que les comptes gérés par de vraies personnes, et non par des bots.
« 69,2 % des 2,9 millions de comptes “retail”… ont terminé en dessous du seuil de rentabilité », a indiqué Galaxy .
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Dans lensemble, ces comptes affichaient une perte de 338,9 millions de dollars depuis 2020.
Pourquoi la justice se déchire autour des contrats sportifs de Kalshi
Kalshi est un exchange américain supervisé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Aussi récemment qu‘en mars, il partageait le volume d’échanges à parts égales avec son concurrent Polymarket.
Puis Kalshi a pris de lavance. Son avance hebdomadaire est devenue permanente à partir de la mi-avril, selon les données de DefiLlama.
Volume hebdomadaire des marchés de prédiction. Source : DefiLlama
Ce sont les sports qui ont tiré la croissance. Les échanges liés au sport ont dépassé 58 milliards de dollars sur Kalshi en juin et juillet seulement, selon Pew. Toutes plateformes confondues, les sports représentaient 68 % des dépenses d‘acheteurs sur le dernier mois, d’après DeFi Rate.
« Le volume des marchés de prédiction a atteint le niveau record de 188 milliards de dollars au T3 2026, soit près de +70 % sur un trimestre et 21 fois plus qu‘au T3 2025. Kalshi a été le principal moteur de cette croissance, les sports représentant environ 40 % de son volume d’échanges au T3 », a noté CryptoRank .
L‘Ohio et le Tennessee considèrent qu’il s‘agit de jeux d’argent. Le 25 septembre, une cour d‘appel fédérale a donné raison à cet avis. Une autre cour d’appel avait pourtant tranché en faveur de Kalshi dans le New Jersey.
La décision concernant lOhio et le Tennessee permet à ces États de limiter la commercialisation des contrats sportifs de Kalshi sur leur territoire. Or, ce sont eux qui génèrent la plus grande part des dépenses du secteur.
En parallèle, Polymarket doit faire face à ses propres démêlés, notamment une plainte déposée à New York contre Polymarket pour suspicion de jeu dargent illégal.