Les résultats du deuxième trimestre de Nvidia ont dépassé les attentes le 26 août, avec un chiffre d‘affaires de 96,2 milliards de dollars, supérieur à l’estimation de Wall Street qui tablait sur 92,2 milliards de dollars. Le fabricant de puces anticipe pour le trimestre en cours un chiffre d‘affaires de 108 milliards de dollars, pourtant l’action Nvidia (NVDA) a reculé lors des échanges après la clôture.
L‘entreprise a plus que doublé ses ventes par rapport à l’année précédente. Le titre a clôturé à 209,66 $, en baisse de 1,59 %, puis a glissé vers 205 $ une fois les chiffres publiés, selon les données de Yahoo Finance.
Graphique du cours de NVDA après la clôture montrant la baisse qui a suivi la publication des résultats du T2 de Nvidia le 26 août 2026, Source : Yahoo Finance
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Les résultats du T2 de Nvidia affichent une croissance du chiffre daffaires de 106 %
Wall Street s‘attendait à une journée de trading monumentale avec un consensus autour de 92 milliards de dollars. Nvidia a dépassé ce seuil d’environ 4 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action (EPS) ajusté sest élevé à 2,22 $, contre une estimation de 2,10 $.
Le chiffre d‘affaires du Data Center a atteint 89,0 milliards de dollars contre une prévision de 85,8 milliards, affichant une hausse de 117 % par rapport à l’année précédente. Les ventes aux hyperscalers, les plus grands fournisseurs cloud, se sont élevées à 48,71 milliards de dollars contre une estimation de 43,55 milliards.
Cette diversification permet d‘atténuer les inquiétudes soulevées dans le débat sur la bulle de l’IA concernant une concentration des dépenses auprès de quelques acheteurs.
La marge brute ajustée s‘est maintenue à 75 %, conforme aux prévisions. Le bénéfice net ajusté a progressé de 118 % à 54 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible s’est établi à 21,3 milliards de dollars.
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Nvidia $NVDA Q227 EARNINGS HIGHLIGHTS
???? Revenue: $96.2B (Est. $92.2B) ????; +106% YoY
???? Adj. EPS: $2.22 (Est. $2.10) ????; +120% YoY
???? Data Center: $89.0B (Est. $85.8B) ????; +117% YoY
???? Adj Gross Margin: 75.0% (Est. 75%) ????; +250 bps YoY
Q3 Guide:
???? Revenue: $108.0B +/- 2%…
Les prévisions du T3 dépassent la barre officieuse
Pour le trimestre d‘octobre, Nvidia prévoit un chiffre d’affaires de 108 milliards de dollars, avec une marge derreur de plus ou moins 2 %. Ce chiffre dépasse le consensus de 104,2 milliards de dollars et correspond aussi aux estimations officieuses (« whisper numbers ») de 107 à 110 milliards de dollars, circulant parmi les desks de trading.
Les perspectives n‘intègrent toujours aucun chiffre d’affaires lié au Data Center en provenance de Chine. En parallèle, les engagements d‘achat sont passés de 119 milliards à 279 milliards de dollars, principalement liés à l’approvisionnement en mémoire. La marge brute prévue sétablit à 74 %.
Nvidia a également confirmé que Vera Rubin, successeur de ses systèmes dIA Blackwell, entre désormais en pleine production. Des racks sont déjà opérationnels chez des partenaires.
« L‘IA a atteint son point d’inflexion. Elle fournit désormais un service utile. Ses tokens sont productifs et rentables. À présent, la puissance de calcul devient un chiffre d‘affaires », a résumé le PDG Jensen Huang dans le contexte de la demande lors du communiqué sur les résultats de l’entreprise.
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Pourquoi laction NVDA baisse-t-elle alors ？
Malgré les résultats, le titre se négociait autour de 208 $ après la clôture, en repli denviron 0,8 % par rapport à la clôture. La réponse la plus simple est que cette performance était déjà intégrée dans le prix. Les prévisions à 108 milliards de dollars étaient conformes aux attentes des desks les plus optimistes, sans aller au-delà, ce qui limite de nouvelles perspectives haussières.
BREAKING: Nvidia stock, $NVDA, falls -4% after reporting a record $96.2 billion in quarterly revenue.
The company beat both revenue and EPS expectations and provided stronger than expected guidance.
Les traders avaient mis en garde contre un piège sur les résultats à lapproche de la publication. NVDA a baissé après chacune de ses quatre dernières publications, même lorsque les résultats dépassaient les prévisions.
La prudence prédominait également dans les positions. L‘action est entrée dans la publication après une série de sept séances consécutives de baisse, tandis que les fabricants de puces affichaient des figures en triangles traduisant l’indécision avant la publication des résultats.
Le retour de capital pourrait limiter la réaction. Nvidia a reversé environ 26 milliards de dollars à ses actionnaires durant le trimestre et dispose encore d‘une autorisation de rachat d’actions denviron 99 milliards de dollars.
L‘enjeu dépasse une seule action, car Nvidia et Micron représentent ensemble un tiers de la croissance des bénéfices de Wall Street. La conférence téléphonique déterminera désormais si la baisse après la clôture va s’accentuer ou s‘inverser. Les commentaires sur les coûts de la mémoire et la montée en puissance de Rubin pourraient donner le ton pour les actifs liés à l’IA à louverture de jeudi.