Le token HYPE de Hyperliquid a perdu environ un quart de sa valeur depuis son sommet. Pourtant, au cœur du dernier krach du marché crypto, il résiste mieux que Bitcoin et Ethereum. Son marché de produits dérivés offre une explication possible.
HYPE s‘échangeait près de 73 $ vendredi, en baisse d’environ 7 % sur sept jours. Bitcoin a perdu plus de 9 % sur la même période, tandis quEthereum a chuté de près de 14 %.
Le récent recul du token a suivi un rallye au-dessus de 95 $ fin octobre, alimenté en partie par lenthousiasme suscité par un partenariat impliquant Trade.xyz et Intercontinental Exchange, la maison mère du New York Stock Exchange.
Graphique : performance du prix de HYPE. Source : BitunixPourquoi HYPE résiste mieux que Bitcoin et Ethereum
D‘après la dernière recherche de Bitunix, l’open interest en valeur nominale de HYPE sur Hyperliquid est passé de 1,21 milliard de dollars à 1,07 milliard, soit une baisse denviron 12 %.
L‘open interest d’Ethereum sur la même plateforme a reculé de plus de 52 % sur une période comparable.
Lopen interest mesure la valeur des positions à terme en cours. Un recul plus faible suggère que les traders ont maintenu une exposition plus importante sur HYPE malgré des prix en baisse, même si les fluctuations de prix influencent également la valeur en dollars des positions.
Bitunix a également identifié une « baleine » précoce de HYPE détenant plus de 40 millions de dollars de profits non réalisés au 12 novembre.
En parallèle, Hyperliquid Strategies détenait 38,52 millions de HYPE, soit environ 16 % de loffre en circulation, au 30 septembre.
Graphique : dérivés et positions de baleines sur HYPE. Source : Hyperstats/BitunixPourquoi lensemble du marché crypto continue de chuter
Bitcoin est passé sous la barre des 70 000 $ vendredi, atteignant environ 68 700 $. Ethereum sest replié vers 1 930 $.
Les retraits institutionnels demeurent préoccupants. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 284,1 millions de dollars de sorties supplémentaires le 12 novembre, leur sixième séance négative consécutive.
Les données montrent près de 2,8 milliards de dollars de retraits depuis le 30 octobre.
Les ETF Ethereum ont également perdu 70,5 millions de dollars le 12 novembre.
L‘inflation persistante aux États-Unis a renforcé les attentes d’un durcissement supplémentaire de la Réserve fédérale. La chute des prix a par ailleurs déclenché des liquidations surleviées, accélérant la baisse.
Sorties dETF Bitcoin américains depuis le 20 octobre. Source : SoSoValueQuelle est la suite pour le prix de HYPE ？
Des risques subsistent.
Les données de WhaleRadar faisaient état de 641 millions de dollars de positions shorts sur HYPE contre 515 millions de dollars de longs parmi les principaux traders suivis, au 13 novembre.
Pour les traders :
- Le seuil immédiat à surveiller reste 70 $.
- En dessous, la moyenne mobile à 200 jours autour de 68,60 $ constitue une autre zone de support potentielle.
- Un repli plus marqué pourrait mettre en danger les positions longues avec effet de levier concentrées autour de 65,50 $.
Un rebond au-dessus de 74,40 $, suivi de 76–77 $, améliorerait la dynamique à court terme.
La force relative de HYPE est encourageante, mais le maintien d‘une reprise du prix dépendra du retour de la demande d’achat et du maintien des niveaux de support face à la correction du marché global.