Ed Yardeni, président de Yardeni Research, anticipe un S&P 500 à 8 400 d‘ici la mi-2027 malgré le stress sur le crédit lié à l’IA. Ce sont les résultats qui portent cette prévision, tandis que la hausse des rendements obligataires et du pétrole pèsent sur les valorisations, laissant son objectif de fin dannée à 7 900.
Cependant, Yardeni a déclaré sur Squawk Box de CNBC que 8 400 semble plus réaliste pour la mi-2027 que pour la fin de cette année. Il impute cela à la pression sur les valorisations, et non à un affaiblissement des bénéfices.
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Qu‘est-ce qui pourrait amener le S&P 500 à 8 400 d’ici la mi-2027 ？
Selon lui, ce sont les profits qui sous-tendent cette prévision. Yardeni prévoit un bénéfice de 425 dollars par action pour le S&P 500 lannée prochaine, a-t-il indiqué sur CNBC.
Les analystes anticipent désormais environ 500 dollars par action en 2028, soit près de deux ans plus tôt que ce quil pensait.
Les valorisations constituent le principal point de blocage. Yardeni explique que la hausse des rendements obligataires et du pétrole pèse sur le multiple, cest-à-dire le prix payé par les investisseurs pour chaque dollar de bénéfice.
Les rendements obligataires ont commencé à tendre vers 5 % à la mi-septembre, précise-t-il, et le pétrole est revenu à 100 dollars. Un écart de rendement montre déjà que les obligations dÉtat surpassent les actions.
Il s‘attend à ce que la Réserve Fédérale procède à deux nouvelles hausses de taux d’ici la fin de lannée ou début 2025.
Malgré tout, un rallye de fin d‘année reste possible, et il maintient un objectif à 10 000 points d’ici la fin de la décennie.
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Le stress du crédit lié à lIA peut-il remettre en cause un S&P 500 à 8 400 ？
CoreWeave (CRWV), qui loue les puces Nvidia aux développeurs dIA, a vu son action chuter denviron 15 % le 14 octobre, alors que les rendements obligataires approchaient les 15 %, selon CNBC.
Yardeni considère ce réajustement comme un point positif. Selon lui, les acteurs les plus fragiles paient désormais plus cher, ce qui pourrait ralentir leur progression et réduire les risques de bulle.
Il ajoute que la comparaison avec la bulle des années 1999-2000 nest plus pertinente.
En parallèle, Gartner alerte sur le fait que plus de 3 500 milliards de dollars de dépenses d‘infrastructures en IA pourraient faire l’objet de dépréciations dici à 2030, à condition que le rythme actuel des investissements soit maintenu.
D‘après Gartner, les opérateurs de data centers auraient besoin de 8 500 milliards de dollars de chiffre d’affaires d‘ici à 2030 pour couvrir investissements et retours, alors qu’ils prévoient au maximum 3 600 milliards de dollars.
Les « neoclouds », ces fournisseurs cloud spécialisés en IA tels que CoreWeave, figurent parmi les plus exposés.
Mark Newton de Fundstrat, à linverse, recommande de profiter du repli des valeurs technologiques pour acheter tout en restant diversifié.
Yardeni précise quil observera de près les revenus et le carnet de commandes du cloud chez les gros investisseurs comme Amazon et Meta.
Ces données permettront de vérifier si les revenus sont suffisamment élevés pour dépasser la dette liée à lIA, actuellement en cours de réévaluation par les investisseurs obligataires.