Plusieurs ont également souligné les dérivés, où Coinbase a annoncé des volumes de trading stables malgré les déclarations de la direction selon lesquelles le marché plus large des dérivés a connu une baisse à deux chiffres.
La diversification montre des progrès, mais ce n'est pas suffisant
Les analystes ont considéré la progression de Coinbase au-delà du trading au comptant comme encourageante, bien que les activités plus récentes restent trop modestes pour compenser la faiblesse des revenus issus du trading principal.
La société tente de se diversifier via les marchés prédictifs, les produits dérivés, les abonnements, les stablecoins et sa blockchain Base. Les marchés prédictifs ont dépassé un taux de revenus annualisé de 100 millions de dollars, tandis que Coinbase One a franchi le cap du million d‘abonnés payants. Son partenariat avec Circle pour l’USDC a également été renouvelé aux mêmes conditions, éliminant une préoccupation majeure pour les investisseurs.
Il y avait néanmoins un consensus général pour reconnaître que la diversification nest pas encore suffisamment importante pour compenser les pertes de revenus issus du trading.
Clear Street a noté que les nouvelles entreprises continuent de gagner en traction mais restent une “optionnalité” plutôt que des contributeurs significatifs aux revenus. Barclays s‘est montré plus critique, affirmant que les marchés prédictifs et les dérivés de détail “n’ont pas” apporté le coup de pouce quils avaient offert le trimestre dernier. Compass Point a de même déclaré que les entreprises émergentes “ont à peine fait bouger les choses.”