L'intérêt ouvert fluctue à mesure que de nouvelles positions sont ouvertes et que d'anciennes sont clôturées. Si un long et un short correspondant sortent tous deux, l'intérêt ouvert diminue. Mais si une position longue clôturée est compensée par une nouvelle position courte entrant sur le marché, l'intérêt ouvert reste inchangé. C'est comparable au nombre de personnes dans un club exclusif : si une personne part au moment où une autre arrive, le nombre total de personnes à l'intérieur ne change pas. Le volume de l'intérêt ouvert est donc associé au positionnement des investisseurs.
Valon, en revanche, est d'une simplicité déconcertante puisqu'il mesure le nombre de contrats échangés au cours d'une période donnée. Pensez-y comme à la mesure du nombre de fois où la porte d'entrée de ce club exclusif s'est ouverte et fermée sur une période donnée, indépendamment de l'identité des personnes qui sont restées. Il représente ainsi le degré de rotation ou la liquidité disponible pour gérer les positions.
Ainsi, le dernier cas de volume largement inférieur à l‘open interest est comparable à un grand club avec une sortie minuscule. Que se passe-t-il si un grand nombre de personnes tentent de s’échapper en même temps ？
Parce que la position globale des investisseurs est massive, un catalyseur soudain pourrait déclencher une vague de clôtures de contrats, telles que des liquidations forcées dues à des insuffisances de marge. En l'absence du volume quotidien sous-jacent pour fournir la liquidité, le marché pourrait ne pas être en mesure d'absorber cette ruée de manière fluide, entraînant des mouvements de prix volatils et exagérés.