Coinbase (COIN) a dégagé 718,7 millions de dollars de bénéfices au troisième trimestre, alors que Wall Street attendait une perte. Ce même dépôt révèle que son PDG, un cofondateur, et sa présidente prévoient de vendre jusqu‘à 13,6 millions d’actions au cours des 14 prochains mois.
Ces plans concernent environ 6 % des 223,7 millions d‘actions de catégorie A de Coinbase, valorisées à environ 2,2 milliards de dollars à la clôture de jeudi à 160,59 dollars. Pour les actionnaires de COIN, cela représente une nouvelle offre d’actions alors que lactivité principale se contracte.
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Pourquoi le bénéfice provient des cryptos détenues par Coinbase, et non du trading
Le chiffre d‘affaires a chuté de 35 %, à 1,22 milliard de dollars, selon le rapport trimestriel remis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le chiffre d’affaires des transactions a baissé de 44 %, à 590 millions de dollars, alors que les volumes déchange spot des particuliers ont plongé de 59 %.
Le bénéfice opérationnel, c‘est-à-dire le résultat provenant de l’exploitation même de l‘exchange, s’établit à 61,7 millions de dollars, contre 480,5 millions précédemment. Pratiquement tout le résultat net provient d‘un gain de 715 millions de dollars sur les crypto détenues en tant qu’investissement par Coinbase, un gain comptable qui évolue avec le prix des jetons.
Les analystes tablaient sur une perte de 0,15 dollar par action, et BeInCrypto avait signalé une perte attendue pour Coinbase quelques jours auparavant. Le bénéfice par action dilué a, au contraire, atteint 2,51 dollars.
Les commissions issues des marchés de prédiction, où les utilisateurs échangent des contrats sur les résultats dévénements, ont partiellement compensé la baisse du spot, peut-on lire dans le rapport.
Le PDG Brian Armstrong estime les revenus annualisés de cette activité à plus de 200 millions de dollars.
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« Nous venons de publier nos résultats du troisième trimestre et avons établi des records produits sur tous les segments malgré un marché difficile. Et je commence à voir des signes indiquant que le marché repart », a-t-il déclaré.
Pourquoi les plans de vente des fondateurs sont deux fois plus importants que lan dernier
Brian Armstrong a adopté un plan le 12 août pour vendre jusqu‘à 8,17 millions d’actions entre le 16 novembre et octobre 2027. Le cofondateur Fred Ehrsam prévoit den céder 3,87 millions, et la présidente Emilie Choi 1,56 million dici à 2027.
Il s‘agit de plans en vertu de la règle 10b5-1, des plannings de ventes auxquels les dirigeants s’engagent alors qu‘ils ne disposent d’aucune information confidentielle. Coinbase impose à ses membres dirigeants d‘opérer ce genre de transaction, et chaque plan ne s’exécute quau-dessus de seuils de prix non divulgués.
C‘est l’ampleur qui évolue. L‘an passé, le plan d’Armstrong portait sur 3,75 millions dactions, soit moins de la moitié du nouveau montant, selon le rapport du troisième trimestre 2025.
Coinbase dispose encore de 1,96 milliard de dollars dautorisation de rachat pour absorber une partie de cette offre.
Le titre COIN évolue 56 % sous son plus haut sur 52 semaines à 361,40 dollars, et na quasiment pas bougé après la clôture.
Performance boursière de COIN. Source : Yahoo Finance
Les dépôts de formulaire 4 à partir du 16 novembre permettront de savoir si des initiés prennent leurs bénéfices pendant quArmstrong promeut un « exchange universel » crypto + IA.