Bitcoin (BTC) a grimpé jusqu‘à 81 165 dollars mardi, avant de revenir à 80 792 dollars, soit une hausse de 4,5 % en 24 heures, tandis que l’or atteignait son prix le plus élevé depuis plus de trois mois. Les deux actifs progressent sous leffet des mêmes forces.
L‘affaiblissement du dollar américain et la baisse des rendements obligataires attirent en même temps des capitaux vers l’or et vers Bitcoin. Les investisseurs restent également attentifs aux signaux quant à la prochaine orientation des taux dintérêt.
Lor poursuit son rallye vers un sommet de 27 ans
L‘or au comptant a gagné 0,6 % mardi pour atteindre 4 677,19 dollars l’once, son meilleur niveau depuis la mi-mai, l‘actif progressant d’environ 13 % depuis le début du mois. Les contrats à terme sur lor ont également touché un sommet de trois mois, à près de 4 720 dollars.
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L‘or grimpe pour des raisons similaires à celles de Bitcoin. Source de l’image : Trading Economics
Les analystes d‘UOB ont qualifié ce mouvement de meilleure performance mensuelle de l’or depuis 1999, selon les données citées dans le rapport. Le dernier bond mensuel comparable remontait à septembre 1999, lorsque plusieurs banques centrales européennes sétaient accordées pour limiter leurs ventes dor, mettant fin à une longue chute des prix.
Le rallye de ce mois-ci s‘explique par d’autres facteurs, les investisseurs réagissant à un dollar plus faible et à un regain d‘inquiétude concernant l’indépendance de la Fed, plutôt qu‘à un choc d’offre des banques centrales.
Le dollar et les rendements obligataires font le gros du travail
L‘indice du dollar américain a reculé de 0,8 % ce mois-ci, rendant l’or coté en dollars moins cher pour les acheteurs étrangers. Les rendements des bons du Trésor sont restés élevés pendant la majeure partie du mois d‘août, mais le programme de rachats d’obligations du gouvernement les a fait reculer d‘environ 3 points de base ce mois-ci, réduisant ainsi le coût d’opportunité de la détention de lingots non rémunérés.
Bitcoin a évolué dans une direction similaire. L‘actif a brièvement perdu le seuil des 80 000 dollars la semaine dernière, alors que certains observateurs critiquaient le même programme de rachats du Trésor, avant de reconquérir ce niveau et de poursuivre sa progression. Un dirigeant de Strive a récemment souligné la percée haussière de Bitcoin face à l’or comme preuve de la fin du marché baissier de lactif.
Bitcoin est brièvement monté au-dessus de 81 000 dollars. Source de limage : BeInCrypto
Tous les regards sont désormais tournés vers Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, qui doit sexprimer avant le symposium de Jackson Hole de cette semaine, ce rendez-vous annuel des banquiers centraux où les responsables donnent souvent des indications sur la future orientation de la politique monétaire.
Un ton restrictif pourrait freiner les deux rallyes. Les analystes de Citi estiment qu‘une surprise accommodante pousserait au contraire les marchés à se concentrer à nouveau sur le « trade de la dépréciation », expression des inquiétudes renouvelées concernant l’indépendance de la Fed et la soutenabilité de la dette américaine.
La réaction de Bitcoin aux signaux de la Fed cette semaine demeure incertaine, compte tenu de l‘habitude de l’actif à diverger des valeurs refuges traditionnelles, même lorsque la situation macroéconomique semble similaire. Les deux marchés intègrent désormais des risques équivalents.
L‘affaiblissement du dollar et la limitation des rendements obligataires sont jusqu’ici les moteurs de ce rallye, mais la prochaine décision de la Fed pourrait décider de sa poursuite ou d‘un éventuel coup d’arrêt.