Benjamin Cowen, fondateur de Into The Cryptoverse, a publiquement admis lundi que sa prévision baissière sur Bitcoin avait échoué, alors que la cryptomonnaie franchissait nettement les 85 000 dollars et forçait les vendeurs à découvert à liquider leurs positions.
Ce revirement marque un tournant pour lune des voix baissières les plus influentes du marché lors de ce cycle.
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Un revirement public fondé sur lanalyse des cycles
L‘analyse des cycles est une méthode de prévision qui anticipe la trajectoire de Bitcoin à partir de schémas observés au cours des précédentes périodes de quatre ans sur le marché. Cowen s’est appuyé sur ce modèle pendant des mois, arguant que lhistoire pointait encore vers des prix plus bas avant toute reprise durable.
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I was wrong
Not going to make excuses
I deserve to be dunked on
Le 8 septembre dernier, il estimait à 65 % la probabilité que le point bas du cycle de Bitcoin soit encore à venir, et seulement 35 % de chances que le creux ait déjà été atteint. À plusieurs reprises, il a signalé le prix réalisé aux alentours de 53 000 dollars comme un niveau testé ou franchi à la baisse lors des précédents marchés baissiers.
Sa note de juillet tablait sur un point bas au quatrième trimestre — probablement en octobre —, se fondant sur des schémas similaires observés au cours des années intermédiaires 2014, 2018 et 2022. Certains scénarios envisageaient même un repli vers 44 000 dollars.
Même lorsque Bitcoin a retrouvé la zone des 75 000 dollars, Cowen maintenait qu‘il était trop tôt pour annoncer la fin du marché baissier. Il citait les corrections historiques survenant après des Golden Cross et avertissait qu’un sommet plus bas, à limage de 2014 et 2015, restait possible.
Dans une mise à jour du 20 septembre, il a reconnu que le rallye avait duré plus longtemps que prévu. Ni la hausse des rendements, ni celle des prix de l‘énergie, ni le raffermissement du dollar n’avaient produit la pression quil anticipait.
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Que signifie un Bitcoin au-dessus de 85 000 dollars ？
Le marché a répondu rapidement et bruyamment. Le franchissement des 85 000 dollars par Bitcoin a entraîné la liquidation de plus de 831 millions de dollars de positions vendeuses en 24 heures. Les liquidations de positions acheteuses se sont élevées à environ 130 millions de dollars sur la même période, selon les données de CoinGlass.
Ce déséquilibre montre à quel point les traders s‘étaient massivement positionnés sur un nouveau point bas qui n’est jamais survenu. Ceux qui ont suivi la feuille de route baissière ont payé le prix fort, immédiatement.
Cowen a répondu avec une franchise inhabituelle, admettant s‘être trompé, sans chercher d’excuses, et estimant qu‘il méritait les critiques. L’analyste Michaël van de Poppe l‘a qualifié de l’un des rares « baissiers » systématiquement honnêtes, rappelant que tout le monde commet forcément des erreurs. Michael Saylor sest contenté de deux mots : « welcome ₿ack. »
Cet épisode véhicule une leçon plus large pour les investisseurs crypto. Les modèles de cycles sont des outils probabilistes, non une garantie, et le marché peut toujours aller à l‘encontre d’analogies historiques, même largement étayées.
Alors que Bitcoin se maintient au-dessus de 85 000 dollars, l‘attention se tourne désormais vers la possibilité que cette percée haussière initie une phase haussière durable. Les risques propres aux années intermédiaires pourraient encore refaire surface, mais le prix a d’ores et déjà tranché contre un nouveau point bas au quatrième trimestre.
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