Gusto ng 80% ng mga economist na tinanong ng CNBC na magpaliwanag si Federal Reserve Chairman Kevin Warsh tungkol sa kanyang economic strategy sa unang keynote niya sa Jackson Hole sa Friday.
Ipinakita rin ng survey sa 31 na mga economist, strategist, at investor na hati sila kung hanggang saan dapat siya magsalita. Pantay, 48% ang nagsabi na dapat banggitin ni Warsh ang tungkol sa rate outlook, habang 48% din ang nagsabing hindi na kailangang pag-usapan ito.
Hati ang Wall Street sa Katahimikan ni Warsh
Simula nang maupo siya noong Mayo bilang Fed chair, halos wala pang sinasabi si Warsh tungkol sa ekonomiya o sa plano niya para sa polisiya. Kakaiba ito kumpara sa mga naunang Fed chair. Ang sabi niya, kaya niya ginawa ito para makita niya mismo kung ano ang galaw ng market prices nang hindi naaapektuhan ng mga guidance mula sa Fed.
Marami sa panel ang tingin, mananatiling tahimik si Warsh. Pinakamalaking grupo, 45%, ang nag-iisip na walang sasabihin si Warsh tungkol sa rates sa Friday. Samantalang 32% ang tingin magiging “hawkish” (o medyo agresibo) ang tono niya at 19% ang asahan na neutral lang.
Ayon kay Constance Hunter, chief economist ng Economist Enterprise, napupunta tuloy sa ibang opisyal at sa ibang speeches ang usapan tungkol sa polisiya dahil dito.
“Parang tinalikuran niya ang role niya sa pag-explain ng reaction function,” sabi ni Hunter dito.
May mga sumusuporta rin sa diskarte ni Warsh. Nasa 65% ang pabor na mas kaunti dapat sabihin ng Fed at mas balikan dapat ang mga signal mula sa market tungkol sa rates.
Pagdating sa mas malawak na pagbabago, hati rin ang panel — 40% naniniwala na may suporta mula sa karamihan ng Federal Open Market Committee (FOMC) para sa reform sa inflation framework niyang; 40% rin ang tingin ay wala pa ring malinaw na support dito.
I-follow kami sa X para sa mga pinaka-latest na balita
May Pagdududa sa Bond Strategy ni Bessent
Samantala, in-announce ni Treasury Secretary Scott Bessent na magdadagdag sila ng bili ng mga long-term bonds nitong nakaraang linggo. Pero halos 77% ng mga tinanong sa survey, tingin nila hindi gagana ang strategy na ito para pababain ang Treasury yields.
Nasa 4.66% ang 10-year Treasury yield sa ngayon. Ang forecast ng mga respondent, sa range lang ito na 4.60% hanggang 4.70% hanggang sa susunod na taon.
Nang itanong kung bakit tumaas ang yields, nilaan ng bawat respondent average na 37% ng pagtaas sa dami ng umiikot na global debt supply at 28% sa mas mataas na expectation ng inflation. Yung Fed rate expectations naman ay nag-account para sa 21%, at 19% para sa mas maganda raw na growth outlook.
Patuloy na mainit ang debate tungkol sa magiging takbo ng interest rates. Sa susunod na taon, 53% ang nag-predict na may rate hike, 30% tingin may rate cuts, habang 16% naman ang asang walang pagbabago. Kasabay nito, ang fed funds futures ay nagpapakita ng 40% chance ng rate hike sa September at 70% chance naman pagdating ng December.
Inaasaahan din na bababa na sa 2.6% ang inflation sa susunod na taon mula sa 3.4% ngayong 2026. Para sa iba sa panel, mangyayari lang ang pagbaba ng inflation kasi unang magta-tighten ang Fed, kaya may risk na ma-expose ang mga risk assets sa Friday.