Sinabi ni Andy Sieg, head ng wealth management sa Citi, na patuloy pa rin nilang nire-recommend ang private credit sa mga kliyente nila. Pero ang mga withdrawal request sa mga non-traded na private credit fund sobra na sa normal nitong 5% na quarterly cap.
Ang mga pondo na ‘to, na tinatawag ding business development companies (BDCs), nagho-hold ng multiyear loans pero may option na makapag-withdraw paminsan-minsan. Kaya may ilang kliyente na ’di agad makuha nang buo ang pera nila.
Pasok ba sa Market Pricing ang Kumpiyansa ng Citi sa Private Credit？
Sa interview sa CNBCs Halftime Report, sinabi ni Sieg na ang private credit at private equity ay parang long-term investment building blocks at hindi basta-basta lang na trade.
Ayon sa kanya, usually 10 hanggang 30 taon bago mag-cash out ang mga client, kaya mahalaga talaga na ma-vet ng diligence team ang bawat manager.
“Happy naman ang mga kliyente sa returns na nakuha nila”
Sabi ni Andy Sieg, head ng Citi Wealth, sa CNBC
Samantala, maraming BDC na naka-list sa market ang nagta-trade nang 10% hanggang 20% na mas mababa kumpara sa reported value ng mga hawak nilang assets, base sa data ng Valuation Research.
Sa parehong preliminary data, lumalabas na 11 sa 14 na pinakamalaking non-traded BDCs ay nakatanggap ng withdrawal requests na average na 13.0% nitong third quarter. Mas mababa ito kumpara sa 13.9% noong second quarter, pero malayo pa rin sa usual na 5% limit.
Sa isang blog last October, binanggit ng International Monetary Fund (IMF) na ang private credit ay pwedeng maging dahilan ng market stress. Pwede kasing gamitin ng borrowers ang mga nakahandang direct-lending credit lines kapag humigpit ang market, na posibleng magdulot ng pressure sa liquidity ng mga fund.
Gaano ka-Organic ang Paglago ng Wealth ng Citi？
Tuloy-tuloy ang pagtaas ng wealth revenue ng Citi sa loob ng 10 sunod-sunod na quarter. Nasa 15% ang itinaas nito sa third quarter kumpara noong nakaraang taon.
Record high din ang $38 billion na bagong client money, o net new investment assets, na pumasok nitong quarter. Ayon sa memo ni Sieg, karamihan dito galing sa existing clients na nilipat ang mas marami nilang funds sa bangko.
Lumaki rin nang 20% ang net interest income habang tumaas lang ng 5% ang non-interest revenue, base sa Family Wealth Report data. Ibig sabihin, deposit income ang mas malaki ang nacontribute sa paglago kumpara sa investment fees.
Sinabi rin ni Sieg na yung organic flow growth—hindi kasali ang market gains—umabot pa rin ng mahigit 10% kahit na inamin niya na may tulong din galing sa market tailwinds.
Kung paano magrereact ang mga client sa cap sa withdrawals, dito natin makikita kung mananatiling core holdings ang private markets sa mga wealth platform gaya ng sa Citi.