Sabi ni Charlie Bobrinskoy, vice chairman ng Ariel Investments, magandang timing ngayon para bumili ng bonds dahil ang 10-year Treasury ay may yield na nasa 5% at inflation-adjusted return na halos 2.7%.
Nagkaroon ng konting selloff sa mga AI-related na stocks noong nakaraang linggo, kasabay ng pagbaba ng yield ng 10-year Treasury ng 17 basis points (0.17%). Dahil dito, sabay na naglalabanan ang bonds at mga Nasdaq-heavy portfolio para sa atensyon ng investors na nagdududa kung sulit ba talagang mag-invest sa AI.
Bakit Sinasabing “Back” ang Bonds ni Bobrinskoy？
Sabi ni Bobrinskoy sa CNBC nitong Tuesday, limang taon na medyo sunod-sunod ang negative return ng bonds dahil palaging nagugulat ang mga investors sa deficits at inflation.
Pero base sa datos ng Bloomberg, nag-gain ang US Aggregate index nila — na sumusukat sa performance ng mga investment-grade bonds — ng 7.30% noong 2025 at 1.25% noong 2024.
Binanggit din niya na ang 10-year yield ay nasa 5.3% nitong mga nakaraang linggo, na ang real yield (o return na na-adjust na sa inflation) ay umaabot sa halos 3%.
Base naman sa datos ng Fed, bumaba ang 10-year yield sa 4.96% noong October 22 at nagtapos sa 5.00% noong October 23, na may inflation-adjusted yield na 2.66%.
Habang tumataas daw ang demand sa credit, nananatiling mataas ang yields. Sabi niya, may kinalaman dito ang mga funding para sa AI at mga European governments na nakakaranas ng deficit problems — parang ang nangyayari rin sa Washington.
“…sa unang pagkakataon sa dalawang dekada, meron tayong okay na expected returns sa bond market.”
paliwanag ni Bobrinskoy sa CNBC.
Sabay Bang Tatagal ang Bonds at Mga AI Stocks？
Tumaas ulit ang stocks sa pangalawang magkasunod na araw nitong Tuesday — lampas 1% ang itinaas ng Nasdaq habang si Boeing lang nagpataas ng kaunti sa Dow, ayon sa host ng segment.
Pero nagbabala si Bobrinskoy na kung mahina ang magiging return ng halos $700B na gastos para sa data centers, posibleng madamay ang maraming Nasdaq companies. Sabi pa niya, mainam na mag-diversify ng AI exposure — imbes na puro tech, isama na rin ang energy, home products, consumer discretionary stocks, at syempre bonds.
Samantala, base sa third quarter review ng MAI Capital Management na lumabas noong October 2, napansin nilang nagkaroon ng bond selloff na nagtulak pataas ng 10-year yield — mula 4.2% papuntang 5.3%.
Anong Mangyayari Kung Hindi Ganun Kaganda ang Balik ng AI？
Ayon sa Schwab, makikita sa earnings ng Big Tech ngayong linggo ang magiging balik ng AI investments.
Kaya kung sakaling mahina ang resulta, baka magpatuloy ang demand sa Treasuries — dahilan para bumaba pa lalo ang yields. Pero kung malakas ang earnings, pwede ulit tumaas ang pressure dahil sa AI-related borrowing.
Sa madaling salita, pataas ng yields ang deficits at gasto ng AI habang pinapababa naman ng pagdududa sa AI. Kaya naiipit ngayon ang bonds sa pagitan ng dalawang puwersang ito.