Sabi ni Ed Yardeni, president ng Yardeni Research, unti-unti nang nababawasan ang hype sa artificial intelligence (AI) bubble, pero hindi naman basta sumasabog. Para sa kanya, nagtitipid na ang mga bond investor sa pagpapautang sa AI companies, habang nagbabala si Elon Musk na baka magsara ang mahigit 200 AI cloud firms.
Parehas din ng pananaw si Ari Wald, head ng technical analysis ng Oppenheimer: wala naman daw malakas na pagbagsak na mangyayari. Pero napapansin niya na pababa nang pababa ang high prices ng mga small cap at credit, kaya baka maapektuhan ang mga holder ng dalawang ito.
Kaya Bang Kontrolin ng Bond Market ang Gastos ng AI Companies？
Sabi ni Yardeni, mas strikto at mas mabilis na mag-grade ngayon ang mga bond investor sa mga AI borrower — mas mabilis pa sa credit rating agencies. Para sa kanya, maganda na may ganitong disiplina sa market.
Binuod niya ang idea niya habang iniinterview siya:
“Feeling ko nababawasan na ang hangin sa bubble pero hindi naman ito sabog agad, at para sa akin, ito na ang pinakamagandang mangyari kasi mas safe.”
Ed Yardeni, CNBC
Nagbigay ng babala si Musk tungkol sa AI cloud nitong weekend. Sabi niya, halos inihinto na ng mga nagpapautang ang pera sa mga company na puro AI data centers lang ang negosyo.
Aminado si Yardeni na may mga AI companies talagang hindi makaka-survive. Pero inaasahan niya na kung sino ang malalakas, sila ang magre-rescue o tutulong sa mga medyo nahihirapan.
Nag-file na rin para sa IPO ang Anthropic nitong Lunes. Tumaas ang presyo ng chip, memory, at AI cloud stocks habang pinapagusapan ito.
Sabi pa ni Yardeni, puwedeng gamitin ng Anthropic ang kita sa IPO para tulungan ang mga AI cloud provider na medyo nalulugi. Pero base sa filing, pang general corporate purposes lang daw ang pondo at wala namang binanggit na tiyak na bibilhin o papasuking investment.
Warning Pa Rin ba ang Mahinang Breadth sa Tuktok ng Market？
May ipinakitang chart kung kailan bumaba ng 1% o higit pa ang S&P 500 pero mas marami pa ring stock ang umangat kaysa bumagsak. Historically, 7 sa 13 ng ganitong klase ng araw since 1990 nangyari noong 1999 at 2000.
Umaasa pa rin si Wald na may year-end rally dahil sa oversold na kondisyon. Pero sabi niya, ang patuloy na pagbaba ng price highs ng small caps, market leadership, at credit ay pwedeng sumakal sa rally na ito. Baka mag-set up ito ng market reset sa 2027.
Samantala, tumaas na ang global credit spreads o ‘yung dagdag na yield na hinihingi ng lenders kontra sa safe bonds, nasa pinakamataas na level mula pa May 2025. Testing na rin ang pag-file ni Anthropic kung talagang kayang magbigay ng bagong pondo para masalba ang mga AI borrowers na medyo nahihirapan, gaya ng inaasahan ni Yardeni. Pero ’pag dumami pa ang AI defaults, pwedeng mabalewala ang expectation niya.