Ang merkado sa labas ng bansa ay puno ng mga pating
Maaaring magbukas ng account ang isang European investor sa Hyperliquid, ang pinakamalaking decentralized PERP trading platform, at kumuha ng Bitcoin exposure na may 50x leverage. Ang ibang mga platform, tulad ng Aster, ay nag-aalok ng hanggang 200x leverage sa Bitcoin. Wala sa mga platform na ito ang awtorisado sa ilalim ng MiCA o ng Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), na sumasaklaw sa derivatives trading sa EU. Walang limitasyon sa pagkalugi na maaaring ipatupad ng EU, walang key information document, walang bonus ban, at walang close-out rule, at available ang mga ito sa sinumang may self-custody wallet at ilang minutong libreng oras.
At kung wala ang mga proteksyong iyon, halos palaging nalulugi ang mga retail investor: nang suriin ng ESMA at ng mga pambansang regulator ang datos noong 2018, 74% hanggang 89% ng mga retail investment account ang nalulugi sa mga CFD sa mga hurisdiksyon ng EU, na may average na pagkalugi bawat kliyente mula €1,600 hanggang €29,000.
Ang sarili kong pananaliksik sa isang malaking dataset ng totoong aktibidad ng Crypto perpetual futures ay natagpuan ang mga rate ng pagkalugi sa tingian sa parehong saklaw, kung saan ang karamihan sa mga account ay nalulugi at isang kapansin-pansing bahagi ng kapital ay tuluyang nabura. Ang empirical predicate kung saan pinaghihigpitan ng ESMA ang mga CFD ay naroroon nang buo at nang nakapag-iisa sa mga Crypto perps. Napagpasyahan ng Europa na ang produkto ay masyadong mapanganib na ibenta nang walang mga paghihigpit, ngunit ibinebenta ito sa mga parehong Europeo na may maraming beses na mas mataas na leverage na inaalok kaysa sa limitasyon ng mga kumpanyang hindi sakop ng mga regulasyon.