Esa rotación, argumentó, ha eclipsado varios desarrollos estructurales que continúan fortaleciendo el caso de inversión a largo plazo de las criptomonedas. La infraestructura institucional se está expandiendo en bancos, corredores y proveedores de pagos, mientras que la claridad regulatoria en EE. UU. ha mejorado y podría fortalecerse aún más si el Congreso aprueba la Ley CLARITY este verano.
Mientras tanto, el uso subyacente de las criptomonedas continúa creciendo incluso cuando los precios se mantienen contenidos.
El volumen de transacciones de stablecoins en la primera mitad del año ya ha superado todo el 2025, mientras que los activos del mundo real tokenizados han crecido más del 60% en lo que va del año. La firma también informó que las transacciones en el ecosistema cripto alcanzaron niveles récord durante el segundo trimestre.
“La brecha entre la capitalización de mercado y la actividad en la cadena nunca ha sido tan amplia,” escribió Kerbage, argumentando que es poco probable que esa desconexión entre los precios y los fundamentos de la red persista indefinidamente.
Charles Schwab llegó a una conclusión similar desde un punto de partida diferente.
En lugar de centrarse en los flujos de capital, Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de monedas digitales de Schwab, analizó los ciclos históricos del mercado de bitcoin. Argumentó que la recuperación prolongada de la criptomoneda es ampliamente coherente con los períodos posteriores a los halving anteriores, aunque muchos inversores esperaban que la adopción institucional y los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado alteraran permanentemente el ciclo tradicional de cuatro años de bitcoin.
(Fuente: Glassnode y Schwab, al 31/05/2026.)
Según Ferraioli, históricamente bitcoin ha tardado más de un año después de los mínimos de los mercados bajistas en recuperar niveles por encima de los costos de producción de los mineros menos eficientes, que actualmente estima en aproximadamente $95,000. El costo promedio de los inversionistas también se sitúa cerca de $80,000, lo que genera una posible presión de venta a medida que los poseedores buscan salir de sus posiciones tras recuperar pérdidas.