El mercado offshore está lleno de tiburones
Un inversor europeo puede abrir una cuenta en Hyperliquid, la plataforma descentralizada de trading de futuros perpetuos más grande, y obtener exposición a Bitcoin con un apalancamiento de 50x. Otras plataformas, como Aster, ofrecen hasta 200x de apalancamiento en bitcoin. Ninguna de estas plataformas está autorizada bajo MiCA ni bajo la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), que regula el comercio de derivados en la UE. No existe un límite de pérdidas que la UE pueda imponer, ni un documento de información clave, ni prohibición de bonos, ni una regla de cierre automático, y están disponibles para cualquier persona que tenga una billetera de autogestión y unos pocos minutos libres.
Y sin esas protecciones, los inversores minoristas casi siempre pierden: cuando ESMA y los reguladores nacionales revisaron los datos en 2018, entre el 74 % y el 89 % de las cuentas de inversión minoristas pierden dinero en CFDs en las distintas jurisdicciones de la UE, con pérdidas promedio por cliente que oscilan entre 1.600 € y 29.000 €.
Mi propia investigación sobre un gran conjunto de datos de actividad real en futuros perpetuos de criptomonedas revela tasas de pérdida minoristas en el mismo rango, con la clara mayoría de cuentas perdiendo y una porción notable de capital totalmente eliminada. El fundamento empírico por el cual ESMA restringió los CFDs está presente completa e independientemente en los futuros perpetuos de criptomonedas. Europa decidió que el producto era demasiado peligroso para venderse sin restricciones, y sin embargo, se está vendiendo a esos mismos europeos con un apalancamiento muchas veces mayor al límite por parte de empresas que no están sujetas a estas regulaciones en absoluto.