Los futuros del oro han sufrido más caídas fuertes en un solo día durante 2026 que en cualquier otro año desde la crisis financiera global.
El aumento de los rendimientos del Tesoro ha impulsado la última ola de ventas, y The Kobeissi Letter dice que el año podría terminar como el más volátil para el oro en más de 4 décadas.
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¿Cómo los rendimientos crecientes desestabilizaron al oro？
Datos de Bespoke Investment Group, compartidos por The Kobeissi Letter, registran 7 caídas diarias de 3.5% o más en lo que va del año. Es el mayor recuento desde 2008 y más del doble de las 3 caídas en 2025.
Con 3 meses de trading restantes, The Kobeissi Letter dice que 2026 va camino a ser el año más volátil del oro desde 1982.
“El mercado de bonos ha catalizado algunas de las condiciones más volátiles para el oro en la historia”, dijo la empresa.
Caídas diarias de 3.5% o más en futuros del oro por año. Fuente: X/The Kobeissi Letter
El lunes se produjo otra fuerte caída.El oro spot cayó hasta 4% en el día, alcanzando su nivel más bajo desde el 5 de agosto,informó Reuters.
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The Kobeissi Letter calculó la caída del día en 3.4%. Según los analistas, esto significó “una de las caídas de un solo día más raras de las dos últimas décadas”. El post también midió la Z-score del movimiento en -2.90, una caída que ocurre, en promedio, cada 2 años.
La caída ocurrió mientras los rendimientos siguen en aumento.El rendimiento del Tesoro a 10 años tocó su nivel más alto desde junio de 2007.Como el oro no paga intereses, unos rendimientos más altos aumentan el costo de mantenerlo.
La presión siguió aumentando. El rendimiento del Tesoro a 30 años subió a 5.60%, el nivel más alto desde 2002.
BREAKING: 30-year Treasury bond yield scales to highest level since 2002 pic.twitter.com/GPgciVOgah
— CNBC (@CNBC) September 29, 2026
The Kobeissi Letter señaló que los mercados de bonos ahora esperan 4 aumentos más de la Fed de un cuarto de punto cada una para junio de 2027, además del aumento de septiembre. Hace nueve meses, los traders esperaban al menos 100 puntos básicos de recortes en ese mismo periodo.
De la volatilidad por la guerra a los pronósticos de recortes
La caída del oro comenzó el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel atacaron Irán y el oro subió brevemente.
Sin embargo, el aumento de los precios del petróleo pronto elevó el riesgo de inflación y redujo la esperanza de una flexibilización de la Fed. Para finales de junio, el oro spot había perdido más de 25%.
Precios del oro en 2026. Fuente: TradingView
The Kobeissi Letter también señaló que los futuros caen 5.4% este año, encaminados a su primera pérdida anual desde 2022. Los bancos han reducido sus objetivos.
Goldman Sachs bajó su previsión de valor justo de fin de año 2026 a 4,650 dólares. JPMorgan estima 4,500 dólares para el cuarto trimestre. Goldman mantiene una meta de 5,400 dólares para finales de 2027. Sin embargo, Lina Thomas de Goldman advirtió sobre riesgos a la baja.
“Un camino mucho más restrictivo de la Fed podría generar una corrección más fuerte de lo habitual”, dijo Thomas.
Los datos de inflación PCE del miércoles y el informe de nóminas del viernes mostrarán si aumentan las apuestas por una subida en octubre.