Los chips de IA se están negociando a su valoración más baja desde 2011. El Philadelphia Semiconductor Index (SOX) está cerca de 10x las ganancias esperadas a dos años.
Sin embargo, los precios han caído mucho más rápido que las previsiones de los analistas. Si esos pronósticos se reducen, los accionistas de los fabricantes de chips pueden descubrir que el descuento es menor de lo que parece.
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¿Los chips de IA están baratos o son una trampa de valor？
Según Bank of America,las acciones de chips de IA ahora se están negociando con un descuento del 22% frente al S&P 500, según las ganancias esperadas. Esto hace que parezcan relativamente baratas en comparación con el resto del mercado de acciones.
Pero hay una advertencia. Estas valoraciones suponen que el gasto en IA seguirá siendo fuerte. Si las principales empresas tecnológicas reducen en solo un 20% sus inversiones planeadas en IA para 2027, los fabricantes de chips podrían ver caer mucho sus beneficios esperados.
Eso significa que las acciones que hoy parecen baratas de repente podrían volverse caras si sus ganancias no cumplen las expectativas de Wall Street.
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¿Por qué las acciones de chips han perdido un 38% desde junio？
El miedo a una desaceleración en el gasto en infraestructura de IA impulsó esta caída.
Solo el 5 de noviembre, el índice SOX perdió un 12.2% durante el desplome de Wall Street. Fue su peor sesión desde marzo de 2020.
NVIDIA (NVDA) cerró el lunes en 178.67 dólares, un 26% por debajo de su máximo de 52 semanas, entrando en territorio bajista.
El riesgo de liderazgo añade presión. El CEO Jensen Huang admitió una relación con una exejecutiva de Megaspeed, una compradora de chips NVIDIA con sede en Singapur.
Según se informa, las autoridades de Estados Unidos concluyeron que ella era un activo de inteligencia chino, algo que Beijing niega. El consejo de Nvidia abrió una investigación independiente el 8 de noviembre mientras seguía apoyando a Huang.
Ahora, una fecha límite en el Congreso el 11 de noviembre llega pocos días antes de que NVIDIA informe resultados el 17 de noviembre.
¿Pueden recuperarse las acciones de chips de IA？ Estos son los niveles clave a vigilar
Las acciones de chips de IA han empezado a recuperarse tras la caída de la semana pasada, pero la tendencia general del mercado sigue siendo bajista.
El Philadelphia Semiconductor Index (SOX) rebotó casi un 11% en dos sesiones de trading, cerrando el lunes en 10,033.93. Sin embargo, el índice aún lucha por superar niveles de precios importantes.
Para los inversores, hay tres escenarios importantes.
Gráfico diario del SOX. Fuente: TradingView
- Escenario alcista — Sobre 10,100:Si el índice cierra por encima de este nivel, se sugeriría que la recuperación está ganando fuerza. Los siguientes objetivos serían 10,700 y 10,869, donde podría regresar la presión de venta.
- Escenario bajista — Por debajo de 9,976:Si el índice no logra mantener este nivel, la reciente recuperación podría desvanecerse. Eso volvería a centrar la atención en los 9,000, con posibilidad de una caída adicional hacia 8,704.
- El momentum está mejorando:El Índice de Fuerza Relativa (RSI), que mide la presión de compra y venta, se ha recuperado hasta cerca de 40 después de haber caído en zona de sobreventa el 5 de noviembre. Esto sugiere que la presión de venta está disminuyendo, aunque los compradores aún no han tomado el control.
La próxima gran prueba será el 17 de noviembre, cuando NVIDIA informe ganancias. Resultados sólidos podrían ayudar a recuperar la confianza en las acciones de chips de IA, mientras que previsiones decepcionantes podrían causar otra venta masiva.
Bank of America aún espera que el sector caiga aproximadamente otro 10% antes de tocar fondo a principios de 2027. Eso sugiere que el reciente rebote puede haber sido prematuro, incluso con valoraciones en mínimos históricos.