Trader bereiten sich in dieser Woche auf eine seltene Phase gleichzeitig steigender Zinsen vor, denn sowohl die Federal Reserve als auch die Bank of Japan (BOJ) streben innerhalb von 48 Stunden jeweils eine Zinserhöhung an.
Die Fed gibt ihre Entscheidung am Mittwochnachmittag bekannt. Laut Terminmärkten liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei über 80%. Die BOJ folgt zwei Tage später am Freitag.
Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung steigt auf beiden Seiten des Pazifiks
Eine Umfrage von CNBC unter 18 Ökonomen, durchgeführt vom 9. bis 14. September, ergab: 89% erwarten, dass die BOJ ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25% anhebt, was den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten bedeutet. Als Gründe werden zunehmende Inflation, steigende Löhne und Druck aus Washington genannt.
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„Die Regierung von US-Präsident Trump hat mögliche Maßnahmen einer Takaichi-Regierung, die Bank of Japan an einer Zinserhöhung zu hindern, effektiv verhindert.
Das sagte Takahide Kiuchi, Executive Economist beim Nomura Research Institute, gegenüber CNBC.
Nicht alle Ökonomen sind sich beim Tempo einig. Jesper Koll, Experte bei Monex Group, erwartet eine einmalige Erhöhung um 50 Basispunkte. Carlos Casanova, Senior Economist für Asien bei Union Bancaire Privée (UBP), rechnet dagegen damit, dass die BOJ unverändert bleibt. Seiner Ansicht nach reichen die Daten für einen schnelleren Zinsschritt noch nicht aus.
Etwa 61% der Befragten sehen den Yen im kommenden Monat bei einem Kurs zwischen 155 und 160 je USD.
Fed kämpft um Zinserhöhung
Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Fed hat sich ebenfalls stark verändert. Ende August galt sie noch als Münzwurf, derzeit liegt sie bei klaren 92% für einen Zinsschritt, was zeitgleich mit dem monatlichen Kursanstieg des Yen zum USD erfolgt.
Die Chancen sind deutlich gestiegen. Bildquelle: CME Fed Watch
Diese Entwicklung verstärkt zudem ein Muster, das BeInCryptos Analyse der größten Makro-Risiken erkennt. Demnach könnten Fed, Europäische Zentralbank und BOJ erstmals seit 2006 im gleichen Zeitraum die Geldpolitik straffen.
Trader achten jetzt auf das Punktediagramm der Fed und auf eventuelle Gegenstimmen im BOJ-Rat, um Hinweise darauf zu erhalten, wie schnell sich die Zinsentwicklungen in beiden Volkswirtschaften annähern.
Eine doppelte Zinserhöhung würde die Zinsdifferenz zwischen Tokio und Washington erstmals seit Jahren verringern. Das hätte Auswirkungen auf Carry-Trades und die Risikobereitschaft zum Beginn des vierten Quartals.