BitMEX hat XBTUSD abgewickelt und vom Handel genommen. Damit endet einer der einflussreichsten Handelskontrakte in der Geschichte der Kryptowährungen. Der Bitcoin-Kontrakt war über zehn Jahre handelbar und wurde zum Vorbild für den heutigen Markt der unbefristeten Futures, der den Krypto-Handel dominiert.
BitMEX selbst schließt am 23. September. Das Produkt, das BitMEX geschaffen hat, ist jedoch weiterhin überall verfügbar.
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Der Bitcoin-Handel, den alle großen Börsen kopierten
XBTUSD startete am 13. Mai 2016. Damit konnten Trader auf den Bitcoin-Kurs setzen, ohne dass das Produkt ein Ablaufdatum hatte.
Traditionelle Futures enden an festen Terminen. XBTUSD hatte kein Enddatum. So blieben Trader in einem durchgehenden Markt, statt die Liquidität auf verschiedene Kontrakte aufzuteilen.
BitMEX führte auch ein Finanzierungssystem ein, das den Kontrakt nah am Bitcoin-Kurs hielt. Wenn zu viele Trader auf einer Seite standen, zahlten sie die andere Seite aus.
Dann folgte der Hebel. Beim Start konnten Trader für jeden USD Einsatz bis zu 100 USD Bitcoin-Bewegung kontrollieren. Später erhöhte BitMEX das Limit im April 2024 auf bis zu 250-fachen Hebel für Nutzer mit dem Leverage Booster.
The idea started as scribbles on a napkin in a Hong Kong bar.
Arthur Hayes, Ben Delo and Samuel Reed kept coming back to the same question: why should a market that trades 24/7 be forced onto futures that expire？
XBTUSD was the world's first perpetual swap – no expiry, funding… pic.twitter.com/6yXChrnbb3
— BitMEX (@BitMEX) September 17, 2026
Dieses Modell verbreitete sich schnell. Mittlerweile bieten Binance, Bybit, OKX und Hyperliquid eigene Varianten an.
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BitMEX gibt an, dass unbefristete Kontrakte mittlerweile über 75% des gesamten Krypto-Handelsvolumens ausmachen.
Unbefristete Kontrakte machen jetzt mehr als 75% des gesamten Krypto-Handelsvolumens aus. Quelle: BitMEXJetzt interessieren sich auch Wall-Street-Unternehmen für unbefristete Kontrakte
Das Format verbreitet sich inzwischen auch außerhalb der Krypto-Branche. Kalshi hat im August bei US-Behörden einen Antrag gestellt, unbefristete Aktienindex-Futures anzubieten.
Auch die Muttergesellschaft von Kraken plant, Hyperliquid-Perpetuals für US-Trader auf einer regulierten Plattform einzuführen.
„12 Jahre. 0 Kundengelder verloren. Jeder bullische und bärische Zyklus, den die Kryptowährung jemals erlebt hat, schrieb BitMEX in seinem Abschlusspost.
Diese Aussage bezieht sich auf Kundengelder, die durch Sicherheitslücken verloren gingen, nicht auf Verluste aus dem Handel.
Beispielsweise verklagte Celsius am 12. September fünf BitMEX-Unternehmen wegen des Verlusts von 6.360 Bitcoin durch Zwangsliquidationen beim Crash im März 2020.
XBTUSD ist nicht mehr handelbar. Die Marktstruktur, die durch diesen Kontrakt entstand, wächst jedoch weiterhin.
Wohin sich das Design der unbefristeten Swaps nun verbreitet
Die Entwicklung zieht nun in klassische Aktienmärkte ein. Kalshi hat im August bei US-Behörden eine Anmeldung eingereicht, um unbefristete Aktienindex-Futures zu listen. Außerdem plant die Muttergesellschaft von Kraken, Hyperliquid-Perpetuals für US-Anleger auf einer regulierten Plattform anzubieten.
„12 Jahre. 0 Kundengelder verloren. Jeder bullische und bärische Zyklus, den die Kryptowährung jemals gesehen hat, schrieb BitMEX in seinem Abschlusspost.
Dieser Rekord betrifft gehackte Kundengelder, aber nicht Handelsverluste. BeInCrypto berichtete zudem, dass Celsius am 12. September fünf BitMEX-Unternehmen wegen des Verlusts von 6.360 Bitcoin durch Zwangsliquidationen im Crash im März 2020 verklagte.
Das Produkt hat das Unternehmen, das es erfand, überlebt.