Die Nasdaq 100-Futures fielen um fast 1,5%, als die Wahrscheinlichkeit eines Erfolgs der Demokraten auf 95% stieg. Ein solcher Erfolg ist die erste von drei Bedingungen im schlimmsten Szenario für die Zwischenwahlen laut Evercore ISI.
Wenn alle drei Bedingungen eintreten, sieht Evercore als schlimmsten Fall den S&P 500 zum Jahresende bei 6.800 Punkten. Das würde nahezu alle Gewinne des Index im Jahr 2026 auslöschen.
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Für das bärische Szenario von Evercore reicht ein Erfolg der Demokraten allein nicht aus
Der S&P 500 hat bereits etwa 500 Milliarden USD an Börsenwert innerhalb von zwei Stunden verloren, berichtete The Kobeissi Letter.
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Ein Erfolg der Demokraten allein würde den Index jedoch nicht auf 6.800 Punkte bringen. Evercore fordert dazu auch ein umstrittenes Wahlergebnis und eine militärische Eskalation im Iran, noch bevor der neue Kongress im Januar zusammentritt.
Evercore verbindet das Iran-Risiko mit dem Ölpreis und nennt diesen das größte Risiko für die Wirtschaft.
„Die Ausnahme der Regel ‚Buy the dip ist unsere Ansicht, dass, falls eine kinetische Eskalation mit Iran den West Texas Intermediate (WTI) Ölpreis über 120 USD pro Barrel für einen längeren Zeitraum (einen Monat oder mehr) treibt oder der Ölpreis auf das Allzeithoch von 147 USD pro Barrel steigt, eine wirtschaftliche Abschwächung, eine Ausweitung der Kreditspannen und ein längerer sowie tieferer Marktrückgang die Folge wären, erklärte das Unternehmen .
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West Texas Intermediate (WTI) Öl wurde am Mittwoch bei etwa 94,40 USD pro Barrel gehandelt. Um die 120 USD-Marke von Evercore zu erreichen, müsste der Kurs um etwa 27% steigen. Die USA griffen zudem Berichten zufolge am Montag die iranische Insel Qeshm an. Die Preise gaben jedoch heute nach, da Investoren auf die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen warten.
Ohne diese Eskalation ändern sich Evercores Zahlen deutlich, auch bei einem demokratisch dominierten Kongress.
Ohne Eskalation sieht Evercore einen lohnenden Rücksetzer
Das dem schlimmsten Fall am nächsten kommende Szenario geht immer noch von einem Erfolg der Demokraten und einer umstrittenen Wahl aus, lässt jedoch die Eskalation weg. In diesem Fall sieht Evercore den S&P 500 bei 7.650 Punkten und bewertet jeden anfänglichen Rückgang als Kaufgelegenheit.
Diese Differenz von 850 Punkten sieht Evercore als Preis einer Eskalation an, .
Im Basisszenario, einem geteilten Kongress ohne Streit um das Wahlergebnis, liegt der S&P 500 bei 7.750 Punkten. Im bullischen Fall behalten die Republikaner beide Kammern, es gibt kein umstrittenes Ergebnis und Iran nimmt Verhandlungen auf. Fällt der Ölpreis dann deutlich, steigt der Index auf 8.400 Punkte.
Balkendiagramm zu Evercore ISIs vier S&P 500-Szenarien zu den Zwischenwahlen mit 6.800, 7.650, 7.750 und 8.400 Punkten. Quelle: CNBC/BeInCrypto
Ein demokratischer Kongress stünde weiterhin dem Weißen Haus gegenüber. US-Präsident Trump sagte CBS News am Dienstag vor Schließung der Wahllokale, er werde demokratische Gesetzesvorhaben nötigenfalls per Veto stoppen.
Es gibt drei Beispiele in der Geschichte, in denen ein demokratischer Kongress unter einem republikanischen Präsidenten regierte: Nach den Zwischenwahlen 1986, 1990 und 2006 trat diese Konstellation ein. Der S&P 500 erzielte im Folgejahr im Durchschnitt einen Zuwachs von 10,9%, berichtete BeInCrypto.
Dennoch nennt Arun Sundaram von CFRA einen Erfolg der Demokraten das schlechteste Szenario für die Märkte.
Evercore konzentriert sein bevorzugtes Portfolio weiterhin auf KI. Das Unternehmen bleibt übergewichtet bei Informationstechnologie, Kommunikationsdiensten und Konsumgütern.
Zudem erwartet das Unternehmen eine Zinserhöhung der US-Notenbank am 9. Dezember. Evercore schätzt, dass die größten Cloud-Unternehmen für Ausgaben von 1,3 Billionen USD im Jahr 2027 Kapital aufnehmen müssen.
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