Michael Burry sagt, dass man für den Wert von Anthropic 78 profitable Unternehmen aus dem S&P 500 kaufen könnte. Er bezeichnet diesen Preis als Blase.
Die Liste enthält unter anderem Dominos, Clorox, lululemon und Hormel Foods. Allerdings hat Burry nicht gesagt, welchen Wert von Anthropic er zugrunde gelegt hat. In der letzten privaten Finanzierungsrunde im Mai wurde Anthropic vor dem geplanten Börsengang mit 965 Milliarden USD bewertet.
Wie schneidet die Bewertung von Anthropic im Vergleich zu UPS ab？
In seinem Substack-Beitrag hat Burry diese Zahl auch mit den 1990er Jahren verglichen. Er sagte, United Parcel Service (UPS) habe von 1990 bis 2000 mit einer inflationsbereinigten Bewertung vor dem Börsengang von 119 Milliarden USD einen Rekord gehalten.
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Laut Burry entsprach dieser Preis dem 26-Fachen des Gewinns und dem 2,4-Fachen des Umsatzes. UPS war zu diesem Zeitpunkt 92 Jahre alt und erzielte eine Nettomarge von etwa 8,6%.
A fun game in times like these is to go to the S&P 500 Index and see how many profitable companies one can buy with the bubble private company valuation.
The number that Anthropic‘s valuation buys is 78, including Domino’s, Clorox, Smucker, Stanley Black & Decker, Deckers,…
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 8, 2026
Anthropic wurde hingegen erst 2021 gegründet. Im durchgesickerten Prospektentwurf steht für das Jahr 2025 ein Nettoverlust von 42 Milliarden USD, wie Fortune berichtet. Reuters schreibt, dass der Großteil des Verlustes aus einem buchhalterischen Abschreibungsaufwand resultierte, nicht aus operativen Ausgaben.
Im gleichen Dokument sind jedoch für das zweite Quartal 2026 Umsätze von 11,5 Milliarden USD ausgewiesen. Es wird zudem auf einen zweiten operativen Gewinn in Folge hingewiesen.
Außerdem nennt das Dokument geplante Investitionen von 518 Milliarden USD in Cloud- und Infrastruktur in den kommenden Jahren.
Werden öffentliche Märkte für Wachstum vor Gewinn bezahlen？
Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks und Sequoia Capital führten die Runde über 65 Milliarden USD an, die die Bewertung auf 965 Milliarden USD festlegte, wie CNBC berichtet.
Laut aktuellen Schätzungen erwarten potenzielle Investoren jetzt einen fairen Wert zwischen 1,8 Bio. und 2 Bio. USD. Anthropic strebt laut demselben Bericht einen Börsengang noch vor Thanksgiving an.
Der Beitrag folgt Burrys Warnungen zum Aktienmarkt. Am 5.10. sagte er, dass sich Aktien seiner Meinung nach in einer Phase der Verdrängung befinden, die noch sechs bis neun Monate andauern könnte.
Einige Tage nach der Mai-Runde teilte er auf Substack seinen Abonnenten mit, dass ein langfristiger Wert von fast 1 Bio. USD für Anthropic alles andere als sicher sei.
Ein Börsengang mit einer Bewertung nahe 2 Bio. USD würde zeigen, ob öffentliche Investoren für Umsatzwachstum mehr bezahlen als für Gewinne. Laut Reuters sehen Analysten das erste börsennotierte KI-Labor als Maßstab für die Preisbildung der Branche.