Anthropic bereitet sich auf einen der größten Börsengänge der Geschichte vor. Doch während Investoren über eine Bewertung von 1,5 Bio. USD nachdenken, kommt von der Wall Street eine Warnung zum KI-Boom.
Am 5. November fiel der Nasdaq um 5,5 %, Nvidia verlor mehr als 9 %. Sorgen über teure KI-Infrastruktur und strengere Vorgaben führten dazu, dass viele Technologiewerte verkauft wurden.
Der Zeitpunkt ist für Anthropic problematisch. Der bevorstehende Börsengang könnte zeigen, ob Investoren weiterhin glauben, dass KI-Unternehmen außergewöhnlich hohe Bewertungen wert sind.
Die Analyse von BloFin Research zeigt zudem verschiedene finanzielle Risiken, die Investoren vor einem Kauf prüfen sollten.
Anthropics Umsatzwachstum verlangsamt sich. Quelle: The AigenticWarum sinkt die Bewertung von Anthropic？
Anthropic wächst weiterhin sehr schnell. Der Entwickler von Claude erzielte in den ersten neun Monaten 2026 Einnahmen von 33,2 Mrd. USD, das ist etwa das 13-Fache des Umsatzes im Vorjahr.
Trotzdem sank die Bewertungserwartung von 2 Bio. USD auf 1,5 Bio. USD.
BloFin Research hebt dabei zwei Probleme hervor.
- Das Umsatzwachstum pro Quartal sank von 144 % auf 47 %.
- Das Unternehmen wechselte von 974 Mio. USD Betriebsgewinn zu 567 Mio. USD Verlust.
Wichtiger ist, dass Anthropic sich dazu verpflichtet hat, rund 895 Mrd. USD für zukünftige Computer- und Infrastrukturverträge auszugeben.
Der jüngste Börsencrash hat diese Bedenken noch verstärkt.
Laut Berichten diskutierten mögliche Investoren über Bewertungen von 1,2 Bio. USD bis 1,3 Bio. USD, manche sogar über 1,1 Bio. USD.
Ist Anthropic den Preis wert？
Bei 1,5 Bio. USD würden Investoren etwa das 22-Fache des aktuellen Quartalsumsatzes hochgerechnet auf das Jahr bezahlen, schätzt BloFin Research.
Das ist ein hoher Preis für ein Unternehmen, das weiterhin Probleme hat, operative Gewinne zu erzielen.
Mehrere Technologiewerte ermöglichen bereits Zugang zur Performance von Anthropic. Quelle: BloFin Research
Anthropic rechnet mit Jahreseinnahmen von 190 Mrd. USD bis 200 Mrd. USD im Jahr 2028. Wenn das geschafft wird, wirkt die aktuelle Bewertung klar begründbarer.
Allerdings zahlen Investoren damit heute für Wachstum, das es bislang noch nicht gibt.
Worauf sollten Investoren vor dem Kauf achten？
Anthropics Entwicklung ist eng mit dem gesamten KI-Markt verbunden. Amazon, Google und Microsoft stellen wichtige Infrastruktur, während Nvidia von der steigenden Nachfrage nach KI profitiert.
BloFin Research schätzt, dass Anthropic bereits mindestens 269 Mrd. USD für Services von großen Cloud-Anbietern zugesagt hat.
Diese Partnerschaften zeigen zudem, warum ein Rückgang beim Vertrauen in KI-Investitionen in Infrastruktur auch jenseits von Anthropic Bedeutung hat.
Prognose zum Anthropics Wachstum
Für Investoren bleiben drei Fragen: Reichen künftige Umsatzsteigerungen für diese Bewertung？ Können die Gewinne mit steigenden IT-Kosten mithalten？ Und spiegelt der IPO-Preis die wachsende Vorsicht der Märkte wider？
Anthropics Börsengang könnte der nächste große Test für das Vertrauen der Wall Street in den KI-Boom werden.Der Erfolg hängt zunehmend davon ab, ob Investoren davon ausgehen, dass die aktuell massive Ausgaben langfristige Erträge bringen können.