اجمع شركة ميكروستراتيجي مبلغ 3,28 مليار دولار في أغسطس من خلال بيع أسهمها الخاصة، ولم تنفق أي من هذا المال على بيتكوين (btc).
اشترت الشركة الدولارات بدلاً من ذلك، وتستعد لإغلاق الشهر بمزيد من السيولة، وعدد أقل من العملات، وفاتورة أرباح أعلى.
ممول
ممول
ما الذي فعلته ميكروستراتيجي بالمال بدلاً من بيتكوين
تكشف أربعة تقارير أسبوعية أن شركة ميكروستراتيجي باعت حتى الآن 31,3 مليون سهم خلال أغسطس، ولم يتحول أي دولار إلى بيتكوين.
وُضعت السيولة في مجموعتين:
- ارتفع احتياطي الدولار الأمريكي من 4,0 مليار دولار إلى 5,10 مليار دولار.
- يحتفظ صندوق جديد تماماً باسم USD Cash بمبلغ 1,59 مليار دولار أخرى.
يوجد الآن 6,69 مليار دولار محتفظ بها بالدولار. وظيفة الاحتياطي الأساسية هي تغطية الأرباح وفوائد الديون، أما نقدية الدولار فهي أكثر مرونة.
تقول أحدث وثائق استراتيجية المقدمة أن “صندوق سيولة بالدولار الأمريكي محدد بشكل منفصل يمكن للشركة الاحتفاظ به لاستخدامه في المستقبل لأغراض خزينة بيتكوين العامة، والتي قد تشمل الاستحواذ على بيتكوين...”.
دُعمت وتم تدوين خيار الشراء، لكن الشركة لم تستخدمه ببساطة.
ممول
ممول
Strategy increased USD Reserve to $5.10B, established additional USD Cash of $1.59B, and repurchased $136M of $STRC. As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR https://t.co/WZ9GFtJBXh
— Michael Saylor (@saylor) August 24, 2026
ابدأ البيع في يونيو ولم يتوقف أبداً
اشترت شركة ميكروستراتيجي آخر مرة بيتكوين في 22 يونيو، حيث حصلت على 520 عملة بسعر 67,068 دولار للعملة الواحدة.
منذ ذلك اليوم باعت 6,916 عملة ولم تشترِ أي عملة. وقع بيعان من تلك المبيعات في أغسطس، حيث تم بيع 3,328 btc قرب 64,000 دولار للقطعة.
افحص الآن التوقيت. تتداول بيتكوين اليوم قرب 78,457 دولار بعد ارتفاع بنسبة 22% خلال سبعة أيام، حسب بيانات BeInCrypto. ويبلغ متوسط تكلفة الاستراتيجية 75,385 دولار للعملة الواحدة.
أداء سعر بيتكوين. المصدر: BeInCrypto
باعت الشركة عند مستويات منخفضة ثم فاتتها فترة الارتفاع. وما زال توقفها عن الشراء لمدة تسعة أسابيع مستمراً حتى الآن.
زيادة بيتكوين في 2025 أصبحت التزامًا ماليًا
اشرح هنا الجزء الذي يوضح بقية التفاصيل. باعت ستراتجي الأسهم الممتازة STRC في يوليو 2025 وجمعت 2,47 مليار دولار. شمل الاستخدام المعلن للعائدات شراء بيتكوين.
ادفع STRC 9% سنويًا عند الإطلاق. يدفع الآن 12%. تتداول الأسهم أيضًا بأقل من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار.
توزيعات أرباح ستراتجي STRC. المصدر: ستراتجي
تنفذ ستراتجي الآن عملية إعادة شراء الأسهم بخصم. أنفق 458,4 مليون دولار على 4,88 مليون سهم STRC في أغسطس، وموّل جزئيًا عن طريق بيع بيتكوين.
يلغى كل سهم يتم سحبه من التداول توزيعات أرباح مستقبلية. حدد سايلر هذه النقاط الحرجة في نموذج مخاطر ائتمان بيتكوين الذي صدر هذا الشهر.
تبقى قدرة جمع المزيد من السيولة سهلة. ما زالت برامج الطرح المتنوعة التابعة لستراتيجى تحتفظ بطاقة غير مستخدمة قدرها 44,9 مليار دولار عبر خمس أوراق مالية.
يطرح شهر سبتمبر سؤالًا أبسط. مع عودة بيتكوين فوق سعر التكلفة، هل ستنفق ستراتجي أخيرًا جزءًا من تلك الـ6,69 مليار دولار على شراء العملات؟