باع وزارة الخزانة الأمريكية اليورو وليس الدولار لدعم الين الياباني الأسبوع الماضي. علم البنك المركزي الأوروبي عن الصفقة فقط بعد إغلاقها بالفعل.
تحدث كريستين لاغارد وسكوت بيسينت عن هذه الخطوة بعد يوم واحد فقط. ومع ذلك، في ذلك الوقت كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك قد نفذ البيع بالفعل نيابة عن وزارة الخزانة الأمريكية.
لماذا لجأت واشنطن إلى اليورو بدلاً من الدولار
اعتمدت البنوك المركزية الغربية تاريخياً على التشاور المتبادل منذ الحرب العالمية الثانية. كانت تخطط عادةً لتدخلاتها في أسواق العملات بشكل مشترك مسبقاً.
كسرت واشنطن هذا النمط هذه المرة. وعلى النقيض من ذلك، أبلغت البنك المركزي الأوروبي فقط بعد إتمام الصفقة.
انخفض USD/JPY من حوالي 163 إلى أقل من 158 في أواخر يوليو، واستقر بالقرب من 158,40 حتى 7 أغسطس. مصدر الصورة: تريدينغ فيو
ممول
ممول
كانت اختيار اليورو متعمداً وليس بالصدفة. بيع الدولار كان قد يشير إلى تراجع عن سياسة بيسينت الداعمة للدولار القوي، لذلك استخدمت الخزانة احتياطياتها من اليورو بدلاً من ذلك.
يجادل بعض المحللين بأن قاعدة الكاري تريد للين لم تعد فعالة، مما يزيد الضغط للدفاع عن العملة بوسائل أخرى. أشار بيسينت منذ ذلك الحين إلى التدخل مباشرة في شرحه لتدخل الين.
ربط الاقتصاديون في الوقت نفسه هذه الخطوة بمخاوف من أن اليابان قد تبيع سندات الخزانة الأمريكية كرد فعل.
رد فعل أوروبا على استبعادها
وصف كبار مسؤولي البنك المركزي الأوروبي الحادثة بأنها خرق لعقود من التنسيق. واعتبر شخص مقرب من المناقشات هذه اللحظة غير مسبوقة.
دافع متحدث باسم الخزانة عن القرار.
أكدت وزارة الخزانة الأمريكية أن القرارات المتعلقة بتخصيص صندوق استقرار الصرف تتخذها وزارة الخزانة الأمريكية، مع أخذ تقييمات الوزارة و الاحتياطي الفيدرالي لسيولة السوق والتقييمات واعتبارات أخرى ذات صلة في الحسبان.
نفى مسؤول كبير في إدارة ترامب الانتقادات، و أوضح أن واشنطن تحترم سرية المحادثات مع الأطراف الأجنبية و قارنت هذا النهج مع تعامل البنك المركزي الأوروبي مع المسألة.
تتبع آثار السوق وما الذي سيحدث لاحقاً
دفعت التدخلات الين من حوالي ¥164 إلى نحو ¥158 مقابل الدولار. استوعبت الأسهم اليابانية الصدمة بخسائر بسيطة فقط.
يتوقع المتداولون حالياً احتمال رفع بنك اليابان للفائدة في سبتمبر بنسبة 44%. أشار محافظ بنك اليابان كازوؤو أويدا إلى تزايد مخاطر التضخم كسبب للتحلي بالحذر.
يترك هذا الحدث صناع السياسات الأوروبيين يتساءلون عما إذا كان هذا إجراءً لمرة واحدة فقط. كما قد يُظهر كيف ستتعامل إدارة ترامب مع الدفاع عن العملة مع الحلفاء في المستقبل.