وفقًا لبعض المقاييس، أنهت بيتكوين (BTC) سوقها الهابطة، بعدما تحول مؤشر مركب لسعر BTC إلى الاتجاه الصعودي للمرة الأولى منذ أكتوبر 2025.
النقاط الرئيسية:
- يقول كي يونغ جو إن بيتكوين خرجت من سوقها الهابطة لعام 2026، بعدما سجّل مقياس للربحية قراءة إيجابية بلغت 0.042.
- ويكرر الانتقال من الأرقام السلبية إلى الإيجابية إشارة تعافٍ لسوق صاعدة ظهرت أيضًا في أوائل عام 2023.
- ولا تزال المخاوف قائمة بشأن عدم كفاية السيولة في السوق لدعم تغير الاتجاه الكلي لسعر BTC.
مقياس أرباح بيتكوين يقدم أول إشارة صعودية منذ عشرة أشهر
دفعت أحدث البيانات من منصة تحليلات السلسلة CryptoQuant رئيسها التنفيذي، كي يونغ جو، إلى إعلان انتهاء السوق الهابطة لبيتكوين في 2026.
وفي منشور على X يوم الأربعاء، أشار كي إلى أول قراءة إيجابية لمؤشر دورة السوق الصاعدة/الهابطة التابع لـCryptoQuant منذ أوائل أكتوبر.
وكتب في تعليق مرفق: «انتهت دورة بيتكوين الهابطة».
ويُشتق المؤشر من مؤشر الأرباح والخسائر (P&L Index)، الذي صممه في البداية رئيس الأبحاث في CryptoQuant، ويقيس المسافة بين مؤشر الأرباح والخسائر ومتوسطه المتحرك لـ365 يومًا. ويتألف مؤشر الأرباح والخسائر نفسه من عدة مقاييس للربحية على السلسلة: نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV)، وصافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL)، ونسبة ربح المخرجات المنفقة (SOPR). وتقدم هذه المقاييس مجتمعة صورة عامة عن الأرباح والخسائر المحققة وغير المحققة لمستثمري بيتكوين. وتشير القيم التي تتجاوز الصفر في مؤشر السوق الصاعدة/الهابطة إلى مراحل صعودية في دورة سعر BTC مع تحسن الربحية.
سُجلت قيعان الدورة الحالية في 5 فبراير مع هبوط BTC/USD إلى 60,000 دولار، إذ تزامنت قراءة -1.244 مع ظروف «هبوطية حادة». واعتبارًا من 26 أغسطس، وهو أحدث تاريخ تتوافر عنه بيانات كاملة، أظهر مؤشر السوق الصاعدة/الهابطة قراءة إيجابية بلغت 0.042، ما وضعه ضمن نطاق «الصعود».
مؤشر دورة السوق الصاعدة/الهابطة لبيتكوين. المصدر: CryptoQuant
ثبتت دقة الجمع بين مقاييس الربح والخسارة ومتوسطاتها المتحركة لـ365 يوماً في تأكيد التغيرات في الاتجاه الكلي لسعر BTC. ويشير كي إلى أن مؤشر السوق الصاعدة/الهابطة حدّد بالمثل نهاية السوق الهابطة السابقة، مع عودة الاتجاه الصعودي في أوائل عام 2023.
بيانات تاريخية لمؤشر دورة سوق بيتكوين الصاعدة/الهابطة. المصدر: CryptoQuant
تتزايد الشكوك بشأن قوة سعر BTC
شهدت بيتكوين عودة بطيئة لإشارات الصعود من مؤشرات مختلفة خلال الأسابيع الأخيرة، بما في ذلك مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي ظهرت له أيضًا حالة تعافٍ في نهاية عام 2022.
الإجماع بين المشاركين في السوق على أن صعود بيتكوين الأخير يمثل نهاية اتجاهها الهبوطي الكلي ليس موحدًا بأي حال. وقد أفادت Cointelegraph سابقًا بمخاوف من أن يؤدي نقص الطلب إلى عودة BTC/USD إلى الهبوط، مع اصطفاف عوائق سيولة متعددة مباشرة فوق السعر الفوري.
وفي تعليقه المستمر على السوق، جادل المتداول والمحلل Rekt Capital بأن الإغلاق الشهري لشهر أغسطس سيكون «حاسمًا» لمصير التعافي، مشيرًا إلى اختراق محتمل لخط اتجاه مقاومة منحدر إلى الأسفل قائم منذ أكتوبر من العام الماضي.