أطلقت S&P Global Ratings إطارًا لتقييم المخاطر لخزائن إقراض الأصول الرقمية، مع اكتساب منتجات الاستثمار على السلسلة زخمًا.
وفقًا لـ الإعلانالصادر يوم الاثنين، يقيّم الإطار خزائن الإقراض عبر ستة مجالات: مخاطر جودة الائتمان في المحفظة، ومخاطر عدم تطابق السيولة، ومخاطر أمين الإدارة، ومخاطر البلوك تشين، ومخاطر البروتوكول، ومخاطر أمن الخزانة والحوكمة.
قالت S&P إن التقييمات ستقيّم مخاطر تكبّد المستثمرين خسائر في خزائن الإقراض، لكنها لن تشكّل تصنيفات ائتمانية أو تقيّم العوائد. ووفقًا للمحللة في S&P Global Ratings، ليزا شرور، لم يُصمَّم الإطار أيضًا لاستهداف أي فئة من الفئات الست باعتبارها تنطوي على مخاطر أكبر من الفئات الأخرى.
وقالت شرور لـCointelegraph: «يمكن أن يقيّد ضعف جوهري في أي عامل التقييم العام لمخاطر الخزانة (VRA). ولا يعوّض الحصول على درجة قوية في أحد العوامل عن وجود ضعف جوهري في عامل آخر». وأضافت أن النهج يعكس قطاعًا «توجد فيه نقاط كثيرة للمخاطر أو الإخفاق يمكن أن تتسبب في تعطّل الأمور».
تجمع خزائن إقراض الأصول الرقمية ودائع المستثمرين وتوظفها عبر استراتيجيات محددة مسبقًا تديرها عقود ذكية أو أمناء إدارة بشريون. ويتلقى المودعون رموزًا تمثل حصتهم من أصول الخزانة وعوائدها.
وفقًا لـS&P، بلغت الودائع في خزائن إقراض الأصول الرقمية نحو 10 مليارات دولار في سبتمبر، ارتفاعًا من 1.5 مليار دولار قبل عامين. وقالت S&P إنها تعتزم نشر أولى تقييمات مخاطر الخزائن في إعلانات مستقبلية، لكنها لم تحدد أي خزائن ستُقيَّم أولًا.
وفي شرحها للدور المحتمل للإطار بالنسبة إلى المستثمرين، قالت شرور: «يهدف التقييم إلى توفير مزيد من الشفافية بشأن المخاطر، حتى تتمكن أي جهة من اتخاذ قرارات أكثر استنارة عند تحديد كيفية تخصيص رأس المال لخزائن التمويل اللامركزي (DeFi)».
ذو صلة: تضيف Kraken مؤشر S&P 500 إلى برنامج التداول المموّل، والسلع ستتبع
تنمو خزائن العملات المشفرة مع تزايد التدقيق في المخاطر
توسعت خزائن العملات المشفرة خلال العام الماضي، مع إطلاق البورصات والمحافظ ومنصات التمويل اللامركزي منتجات تجمع بين الإقراض واستراتيجيات أخرى مدرّة للعوائد للمستخدمين.
في فبراير، طرحت Wallet in Telegram خزائن ذاتية الحفظ لـBTC وETH وUSDT باستخدام بنية تحتية من Morpho وTAC وRe7. وتبعتها Kraken في مايو بخزانة عوائد بيتكوين مدعومة من Veda وتديرها Sentora، وجذبت 30 مليون دولار من 4,000 محفظة خلال أول 10 ساعات.
ومنذ ذلك الحين، توسع النموذج ليشمل الأوراق المالية المرمّزة. ففي سبتمبر، أطلقت Kraken خزائن عوائد لإصدارات مرمّزة من صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لـNvidia وSPDR S&P 500 وInvesco QQQ، مع تولّي Sentora إدارة استراتيجيات تُقرض الأصول عبر أسواق التمويل اللامركزي.
لم يأتِ الانتشار المتزايد لخزائن العملات المشفرة من دون مخاطر. ففي أغسطس، خسر بروتوكول الإقراض Term Finance ما يُقدَّر بـ 8.5 مليون دولار بعد أن استغل مهاجم صلاحيات الحوكمة في خزائنه الرئيسية (Meta Vaults).
في الوقت الحالي، لا تزال خزائن العملات المشفرة في منطقة رمادية تنظيميًا في الولايات المتحدة. ففي يوليو، قالت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس إن بعض الخزائن ومنتجات الإقراض على السلسلة قد تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، اعتمادًا على كيفية هيكلتها وتشغيلها.
وقالت بيرس إن الخزائن التي تتضمن قرارات تقديرية بشأن تخصيص الأصول أو استراتيجيات العوائد أو شروط الإقراض أو عتبات التصفية قد تستدعي متطلبات تتعلق بالأوراق المالية أو شركات الاستثمار أو مستشاري الاستثمار.