拓展至人工智慧與高效能運算的比特幣挖礦公司，在貸款方嚴格審查大型資料中心項目之際，面臨截然不同的借貸成本，令業界日益嚴峻的融資挑戰雪上加霜。
根據 BlocksBridge Consulting 最新一期的 Miner Weekly 電子報 ，取得大型 AI 客戶只是礦工面臨的部分挑戰。企業還必須籌集數十億美元，用於購買運算設備、建設設施，並取得履行合約所需的電力基礎設施。
BlocksBridge 表示：「大型貸款方對資料中心貸款變得更加挑剔，而決策愈來愈取決於客戶、合約以及完成項目的路徑。」
IREN 從比特幣挖礦拓展至 AI 基礎設施，體現了融資成本的差異。該公司 6 月取得一筆 36.5 億美元的 GPU 融資方案，綜合利率為 6%；隨後又在 8 月取得另一筆 24 億美元的融資安排，固定利率為 9%。兩項協議涵蓋不同項目，因此無法直接比較，但它們顯示出，即使在同一家公司內，借貸成本也可能有所不同。
融資安排所帶來的成本也可能不僅限於利息支付。在另一宗涉及 Cipher Digital 的交易中， Google 同意為 14 億美元的租賃債務提供備用擔保 ，以換取代表 Cipher 5.4% 股權的認股權證，但須遵守若干調整條款。行使這些認股權證可能會稀釋現有股東的持股比例。
這些融資需求凸顯了比特幣礦工進入 AI 市場時面臨的更廣泛挑戰。即使是擁有數十億美元客戶合約的公司，在其資料中心投入運作前，也可能需要大量額外資本。
比特幣礦工面臨巨大的 AI 融資缺口
比特幣礦工承擔數十億美元債務，為其 AI 擴張計畫提供資金之際，融資成本的差異也隨之浮現。在去年 10 月比特幣牛市高峰期，VanEck 數據顯示， 礦工債務較 2024 年第二季激增約 500% 。
諷刺的是，隨著經濟效益惡化、礦工逐步遠離 BTC 挖礦，資本需求在比特幣熊市期間仍持續增加。BlocksBridge Consulting 於 2026 年 6 月發布的一項分析援引 VanEck 數據估計，上市比特幣礦工 需要約 500 億美元才能完成已規劃的 AI 基礎設施項目, 其中僅 IREN 就面臨 211 億美元的融資缺口。
Riot Platforms 和 HIVE Digital 同樣面臨龐大的融資需求，估計分別為 72 億美元和 46 億美元。