CNBC寄稿者のジェフ・キルバーグ氏は、フォーティネットとクラウドフレアを第4四半期に購入している。両銘柄ともアナリスト予想を上回る水準で取引されているが、同氏の調べでは、3つ目の選択肢であるアリスタのみが目標値を約20％下回っている。
KKMフィナンシャル創業者のキルバーグ氏は、AI関連投資で利益を上げる手段として、この3銘柄をCNBCのThe Exchangeで紹介した。同氏はまた、クラウドフレアが利益を生んでいない点を認めている。
アナリスト予想を上回る銘柄をなぜ買うのか
キルバーグ氏は、この3銘柄を「ハイパースケーラー（大手クラウド事業者）」を直接保有せずともAI投資の恩恵が受けられる手段と位置付けている。
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一方で、データセンター向けネットワーク機器を提供するアリスタは、今年に入り約58％上昇したという。営業利益率は50％近く、ハイパースケーラーがネットワークへの投資を惜しまないとも指摘した。
サイバーセキュリティ企業のフォーティネットは、今年130％上昇し、予想利益の約53倍という高いバリュエーションで取引されているという。クラウドストライクやパロアルトネットワークスも保有しているが、フォーティネットは新たなテーマというより分散効果になると説明した。
インターネットトラフィックのルーティングとセキュリティを担うクラウドフレアは、目標値350ドルを上回っているとキルバーグ氏は述べた。同氏は1株利益の予想利益倍率を約300倍と指摘したが、司会のケリー・エバンズ氏は246倍との見解を示した。
エバンズ氏は、この高水準のバリュエーションを、業績が説明困難だったネットフリックスの創業初期と重ね合わせている。
利益成長率29％は利回り5.3％を上回れるか
キルバーグ氏が重視するのは利益成長だ。ファクトセットによると、S&P500指数の第3四半期利益は約29％増と、3四半期連続で25％超となる見通し。
過去10年の平均8％と比較しても好調である。
一方、10年国債利回りは2002年以来の高水準を記録、アイキャピタルが示す5.3％の予想利回りと一致している。
ただし、このポートフォリオもAI関連予算の維持が前提となる。シュワブのケビン・ゴードン氏は、メガキャップ企業の設備投資が下振れすれば、AI主導の市場に変調が生じるリスクを警告している。
借入コストが数十年ぶりの高水準にある中で、第3四半期の決算は利益成長が高いバリュエーションを正当化できるかが試金石となる。