全球指數編製公司MSCI在11/11公布最新指數審查結果，確認將比特幣儲備公司Strategy（前MicroStrategy，NASDAQ：MSTR）從MSCI USA、MSCI World等全球指數中剔除，相關調整將在11/30收盤後執行，於12/1正式生效。消息公布後，Strategy股價在盤後一度下跌2.5%。
這次調整與MSCI新制定的「非營運公司（Non-Operating Companies）」規則有關。MSCI在10/15正式宣布，未來除了投資基金、商業發展公司（BDC）及其他被動投資工具外，具有類似特性的企業也可能被排除在MSCI全球可投資市場指數（GIMI）外。
新規將先判斷企業是否具有實質營運資產，未通過再根據5項財務比率進行篩選，如果其中4項以上符合排除條件，就不具備指數納入資格；現有成分股則必須在最近2個年度申報期間都沒通過篩選，才會遭到剔除。
原本MSCI在2025年曾針對「數位資產占總資產50%以上」的數位資產儲備公司提出限制，之後進一步擴大檢視範圍，最後改為目前適用於各類企業的非營運公司規則。
由於追蹤MSCI相關指數的被動型基金必須依照成分股變動調整持股，Strategy遭到剔除後，恐將面臨來自被動資金的賣壓。摩根大通先前估計，MSCI剔除Strategy可能造成約28億美元的資金流出；如果其他主要指數供應商也採取類似措施，資金流出規模可能進一步擴大至88億美元。
除了Strategy外，日本比特幣儲備公司Metaplanet與英國鈾投資公司Yellow Cake也出現在剔除名單中，以太坊儲備公司SharpLink則列入觀察名單。隨著MSCI正式採用新的非營運公司規則，未來高度依賴持有比特幣、以太幣或其他資產做為主要資產的上市公司，或許將面臨更嚴格的指數納入資格審查。
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