根據一項擬議中的勞工部規則，較小型加密貨幣可能納入美國 401(k) 退休計畫，但專家表示，與比特幣（BTC）和以太幣（ETH）相比，它們可能面臨更多挑戰。
根據資訊與監管事務辦公室的資料，該規則於週四送交白宮進行最終審查。該規則旨在讓退休計畫更容易提供加密貨幣等另類投資，同時為雇主和計畫管理人提供更多法律保障。
勞工部 3 月提出的提案既未具體說明哪些數位資產可以納入，也未設定最低市值要求。然而，該提案確實指導退休計畫管理人在選擇投資時考慮六項因素：績效、費用、流動性、估值、基準和複雜性。
該提案可能為更多加密貨幣納入退休計畫敞開大門，但不保證這些資產一定會被提供。專家表示，至於較小型代幣，由於其歷史、流動性和其他風險有限，它們可能面臨挑戰。
較小型加密貨幣可能面臨挑戰的原因
Bellementis PLLC 管理合夥人 Teresa Goody Guillén 表示，由於比特幣和以太幣擁有成熟的市場和投資產品，它們很可能是最先被提供的加密貨幣。根據 CoinGecko 截至 11 月 6 日 20:01（UTC）的資料，比特幣和以太幣是按市值計算最大的兩種加密貨幣，市值分別約為 1.5 兆美元和 2,730 億美元。
不過，她表示，這並不會自動排除另類幣種。相反地，管理 401(k) 計畫的人員需要證明其投資選擇是合理的。
Guillén 表示：「真正的問題不是監管機構會選擇哪些加密貨幣，而是某項投資是否符合與其他退休選項相同的審慎性、流動性、估值和投資者保護標準。」
她補充說，儘管數位資產的市值很重要，但不應成為決定性因素。Guillén 表示：「規模大不代表適合，規模小也不代表不合格。數位資產不應因為使用不同技術而獲得特殊待遇，或被排除在外。」
Trace Finance 共同創辦人兼執行長 Bernardo Brites 認同 Guillén 的看法，並補充說：「把任何代幣放進那份清單，答案都很簡短。比特幣顯然符合。以太幣也符合；其他所有代幣在受託人考慮市值之前，就會因過往表現或基準而不合格。」
Brites 解釋，在這種情況下，市值只具間接重要性。他表示：「實際測試更簡單：計畫委員會能否記錄來自受監管包裝產品的每日可靠價格？如果不能，它就不會被納入。」
ETF 可能先於直接持有加密貨幣
儘管勞工部的提案沒有將加密貨幣投資限制在交易所交易基金（ETF）或管理型基金，專家表示，這些產品很可能會先於直接持有加密貨幣的方式推出。
Guillén 表示：「ETF 和管理型基金可能會先出現，因為它們符合現有的託管和記錄保存系統。」她表示，直接持有加密貨幣則會引發儲存、網絡安全和定價方面的額外疑慮。不過，她補充說，這些風險不應自動排除直接持有的方式。
Brites 也預計，加密貨幣投資將逐步開放。他表示，現有的經紀服務選項可能會先推出，接著是獨立 ETF，以及包含少量加密貨幣的基金。
他預計部分加密貨幣投資選項將於 2027 年推出，同年稍後大型雇主才會提供 ETF。他表示，到 2028 年，加密貨幣可能會更廣泛地納入退休基金。
Brites 表示：「該規則改變的是法律風險，而不是管線；而管線的進展較慢。白宮審查可能需要最多 90 天，接著是公告，再之後通常會在 60 天後生效。」
法律不確定性仍然存在
Brites 進一步解釋，法律不確定性也可能減緩採用速度。該提案將為退休計畫管理人提供某種程度的訴訟保障，但不會阻止他們因投資決策而遭到起訴。
他還警告，未來政府可能推翻這項規則，這種可能性可能讓雇主對將加密貨幣加入長期退休計畫持審慎態度。
他表示：「2022 年的指引在 2025 年被推翻；簽署十年期計畫設計的受託人必須考慮到，這項規則也可能被推翻。隨著法院對行政機關給予的尊重減少，安全港條款在訴訟中究竟具有多大分量，本身也尚未確定。」