据《华尔街日报》报道，Wintermute 旗下美国分部已正式注册为经纪自营商，并已签约部分 ETF（交易型开放式指数基金）发行方作为客户。
完成注册后，Wintermute USA 获准在美国证券交易所担任做市商。公司首席执行官 Evgeny Gaevoy 表示，公司计划用 3 到 5 年时间，与 Jump Trading、Jane Street 和 Citadel Securities 等业界巨头同台竞技。
Good morning, USA ????????
Wintermute USA is now an SEC-registered broker-dealer and FINRA member
The registration marks Wintermute's entry into U.S. regulated markets and strengthens our coverage of institutional counterparties in the region
— Wintermute (@wintermute_t) August 6, 2026
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Wintermute 获得经纪商牌照意味着什么？
一份名单勾勒出整个转型的背景。截至 6 月底，贝莱德（BlackRock）的 iShares 比特币信托总规模高达 432 亿美元。目前有十余家公司获准进行 ETF 份额申赎，这项机制确保 ETF 市价紧贴其所持资产价值。
但值得注意的是，名单中没有任何一家加密货币公司。根据该基金最新一期招募说明书，包括 Jane Street、Citadel Securities、Virtu Americas、高盛（Goldman Sachs）以及摩根大通（JPMorgan）等均在列。
Wintermute 正是在这片空白中寻找机遇。虽然其报价网络已覆盖 60 多家交易场所，但此前依然无法参与到加密领域的旗舰产品背后的核心运作。原因在于该环节需具备经纪自营商资质。
如今，Wintermute 已获得相关牌照。据《华尔街日报》消息，公司客户资源也已在等待合作。
需要注意的是，获批牌照并不意味着 Wintermute 一夜之间就能晋身“华尔街公司”，但这为其踏入合规门槛打下基础。
*WINTERMUTE'S U.S. BUSINESS SECURES BROKER-DEALER LICENSE — WSJ
*WINTERMUTE TO TRADE COMMODITIES, CRYPTO ETFS, TOKENIZED STOCKS UPON REGULATORY APPROVAL — WSJ
— tradfi news (@tradfi) August 6, 2026
Wintermute 向 Jump、Jane Street 和 Citadel 发起冲击
《华尔街日报》援引 Gaevoy 的目标称，他为 Wintermute 设定了 3 到 5 年内赶超这三大巨头的时间表。
公司的布局将分阶段展开。Wintermute 首步将聚焦大宗商品及数字资产 ETF 市场，这与其现有业务高度契合。随后，若监管允许，将逐步拓展至代币化股票。最终目标是在主流交易所获得指定做市商资格。
每一步都需要单独申请监管审批，过程并非自动获得。
相关数据也凸显这条进阶之路的难度。
根据纽约证券交易所官方信息，目前在纽交所拥有指定做市商资格的仅有三家公司，分别为 Citadel Securities、Virtu Americas 以及 GTS Securities。
每只上市股票都拥有唯一指定做市商。Citadel Securities 目前担任逾 1 900 只股票的指定做市商，占纽交所所有上市公司的约 62%。在 80% 以上的纽交所 IPO 中，发行方也选择了 Citadel Securities。指定做市商还必须在承担仓位风险前，具备至少 7 500 万美元资本金。
Wintermute 的优势，源自其已服务的客户群。根据官方机构流量数据，截至 2026 年上半年，机构类客户贡献了 Wintermute 场外现货总交易量的 72%，较去年同期的 59% 大幅提升。
“当机构交易占据 3/4 以上份额时，行业结构已由机构主导。”——Wintermute 2026 年上半年场外流量报告
这些客户本就在其他平台涉足股票、商品和 ETF 交易。
Wintermute 的早期布局动作也十分迅速。公司于 2025 年 5 月在纽约设立总部，任命前美国区块链协会成员 Ron Hammond 主管政策事务。
一旦会员申请资料齐全，美国金融业监管局（FINRA）须在 180 天内做出决定。截至 2025 年底，FINRA 监管下的券商数量为 3 184 家，较 2021 年的 3 394 家有所缩减。
Wintermute 正在加入的是一个日益收缩的精英俱乐部，而非竞争白热化的拥挤赛道。
代币化股票仍是最大市场机遇
代币化股票舞台才是最具战略意义的赛道。
相关市场已初具雏形。美国证券交易委员会（SEC）于 2026 年 3 月，通过了纳斯达克提出的代币化股票交易规则。同年 6 月，纽交所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）联合 OKX 启动代币化股票合资项目。
Wintermute 其实早已提前表明立场。2025 年 9 月，Wintermute 向 SEC 加密货币特别工作组递交书面意见，建议允许券商自营交易代币化证券并使用钱包软件进行托管。
彼时还是游说意见，如今，已成为该公司作为持牌机构的正式立场。
但尚有两大疑问待解：Wintermute 首批将为哪些证券进行报价？又有哪家交易所会赋予其做市商资格？