从表5-2可看出，Bancor的某些流动性池子是具有竞争力的，BNT交易量小的原因，也在于它的“健康”池子数量较少，可正常交易的代币种类较少。因为流动性保护的存在，最大的问题是限制了小币种的单币添加，因此当流动性上限解除后，Bancor的小币种有机会扩大流动性，从而争夺一定市场交易份额。
5.2.3 无常损失方案
目前市场上提出针对无常损失的DEX方案主要是Bancor和DoDo。基于过去1年的实践，Bancor的方案通过交易费用对遭受无常损失的流动性提供者进行补贴，必要时会锻造BNT，因此能够实现100%的无常损失覆盖。而Dodo方案由于是引入预言机报价，而预言机报价和市场上实时的价格存在差额，因此除稳定币交易对外会遭受更大的无常损失。Dodo当前最大交易量来源就是稳定币。
也就是说，目前Bancor是目前市场上唯一一个成功“解决”无常损失问题的DEX，并且其经济模型是可持续的。
总结：从当前数据来看，Bancor运营情况优于v1版本时期，但仍落后于头部DEX，并且很难从头部争夺更多市场份额。
Bancor v3版本有机会再次扩大协议内的流动性，并且有机会改善稳定币和山寨代币（例上述ENJ、LINK、EDEN等代币）的流动性，从而改变当前局面。优化无常损失补偿、提高流动性提供者收益是一个比较好的发展方向，是有机会提高Bancor竞争优势的。
6. 风险范式转移
订单簿是更理想的交易模式，这种交易模式也在主流资产和金融领域得到了数十年、甚至数百年的验证。受制于基础设施的性能、流动性的不足等原因，过渡到订单簿需要较长的时间。长久来说，未来可能由订单簿和专用型AMM统治市场。所以需要持续关注。
市场竞争
目前DEX领域头部效应明显，Uniswap、Sushiswap、Curve长期占据大部分市场份额，形成了自己的生态，无论是对项目方还是对用户来说，已经形成了头部效应。
本文来源：头等仓
原文标题：头等仓研报：AMM DEX 先驱者 Bancor
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