美国楼市正出现空前分化。8 月，卖家数量比买家多出 57.9%，这一差距创下 Redfin 自 2013 年以来的最大纪录。
表面看似美国家家户户都在挂牌卖房，但多数房产却难觅买主。据 Redfin 预计，目前市场仅剩约 972,300 名购房者。
美国楼市深陷买方困境
Redfin 统计，8 月全美卖家数量达到 153 万，创 2020 年初以来新高，房源挂牌环比激增 3.9%。相比之下，买家环比仅增加 0.1%，延续低迷态势，买方人数仍处于历史低位。
楼市供给正在恢复，但需求依然长期低迷。
“卖家蜂拥入市，需求却乏力，如今的购房者可以慢慢挑选理想房源。”Redfin 高级经济学家阿萨德‧汗（Asad Khan）表示。
分化最严重的是美国阳光地带。纳什维尔卖家数量是买家的 139%，迈阿密为 138%，休斯顿则为 131%。
旧金山则逆势而动，成为全美仅有的五个“卖方市场”之一。受益于房源稀缺及人工智能浪潮带来的财富效应，当地供需关系趋紧。
这一分歧已体现在房价上。8 月，卖方市场的房价同比上涨 5.5%，而买方市场仅增长 1.6%。
市场为何应高度关注？
楼市数据之所以关键，在于它揭示了高利率政策正在悄然影响美国经济的深层结构。
目前美国 30 年期抵押贷款平均利率已升至 6.76%，在这一高位，买家几乎“消失”于整个最受利率波动影响的房产市场。
若这一局面持续，压力将蔓延至房屋建筑、家庭消费，乃至企业盈利等多个环节。
这令美股市场前景更加承压。房地产历来是货币紧缩政策传递至实体经济的核心渠道之一。
房价即便不大幅下跌，只要成交活动持续低迷，就足以形成系统性压力。
过去十年按揭利率对 $BTC 和标普 500 指数的影响
比特币正面临与宏观环境相关的同样挑战。美国国债收益率走高压缩了市场流动性，使包括比特币在内的风险资产吸引力下降。国际货币基金组织（IMF）研究显示，美国货币政策收紧不仅对股票市场产生负面影响，也会冲击加密货币市场。
但其中也存在转机。如果房地产市场持续走弱，未来或将推动收益率下行，并为货币政策宽松提供更多理由。这样的变化有助于改善股票与比特币的流动性环境。
因此，创纪录规模的房市卖方“过剩”本身并不意味着市场即将崩盘。它只是为18年房地产周期理论提供了更多佐证：如果房市的确开始走弱，关键在于这种疲软能否限制在房地产领域，而不蔓延至其他金融资产。