比特币标准: 稀有资产能改善世界吗?

摘要:从上面的图表所见,在大英帝国于1821年将英镑与黄金价格挂钩后,到本世纪末,货币

从上面的图表所见,在大英帝国于1821年将英镑与黄金价格挂钩后,到本世纪末,货币的购买力经历了33% 的增长。这证明了金本位制度能帮助国民增值他们的储蓄,为使用金本位制度的国家创造了重大的经济增长。

与今天的世界不同,我们持有的法定货币的价值却会随着时间推移而减少。

当然,金本位制度的主要缺点是它需要高度的集中化才能有效运作。银行和中央银行控制着黄金储备,意味他们也控制了货币发行的权利。然而政府为了取回控制权,开始打破该系统的规则,发行比其储备价值更多的纸币。

上述情况的其中一个很好的例子是美国内战期间所发生的实例。为了资助战争,战争双方都开始印制没有贵金属支持的货币。

从上图中所看见,舍弃金本位的做法导致美元的购买力从1860年的1.01美元下降到1865年内战结束时的0.52美元,由印钞机引发的恶性通货膨胀在5年内带走了美元价值的48.5%。

其后美元足足花了几年时间才恢复其购买力,但一回到贵金属支持的货币体系后,货币价值在1899年马上恢复至1.01美元。

最终导致金本位制度彻底崩溃的是第一次世界大战,当时双方都一同决定弃金本位,开始凭空印钞的做法。

国家货币兑瑞士法郎的价值变化 (1913-1918)

瑞士法郎在战争期间继续保持着黄金支持,然而所有放弃金本位制度参与国家的货币与瑞士法郎相比都相继贬值。虽然同盟国没有像中央国家那样遭受财政损失,但德国和奥匈帝国的货币与瑞士法郎相比还是分别贬值了48.9%和68.9%。

战争结束后数年,许多国家都恢复了某种形式的金本位制,但往往背后都是政府获得最终控制权。例如,在大萧条期间,由法兰克林罗斯福 (Franklin D. Roosevelt) 领导的美国政府禁止黄金出口,并强迫大量贵金属的持有者将其持有的黄金按固定汇率兑换成美元。

这些措施使以黄金为支撑的货币体系变得非常有高效,最终导致在1971年尼克逊总统结束了布雷顿森林体系,即自1944年以来运行的黄金交换标准,将许多国家的汇率与美元和黄金挂钩,从而消除了贵金属支撑的做法。

从那时起,全世界的国家都在使用通货膨胀的法定货币,有效地消除了稀有资产支持的货币体系的所有好处。

经济体系如何受益于比特币的稀缺性?

在前面的章节中,我们已经探讨了稀缺性的影响,以及人类如何利用黄金这种具有独特属性的稀有资产来维持经济稳定。

然而,在剥离了金本位的地位之后,各国已经完全取消以贵金属作为货币支持,转而依赖了一个欠缺基于稀缺性商品支持的货币系统,发展出一个不同面貌的新全球经济制度。

幸运的是,比特币的诞生改变了资产价格的格局,为每个人提供了持有绝对稀缺的数位资产的能力,通过将总供应量限制在2100万个比特币,并逐渐减少新币的供应量,使比特币能保持长期升值的优势。

比特币在改善金融完整性和经济方面具有巨大的潜力,而由于其网络可以在去中心化的架构中有效运作,比特币弥补了导致金本位系统衰落的缼点。

问题是,社会如何能够有效利用比特币的稀缺性?

点对点 (Peer-to-peer) 电子现金系统

比特币的匿名创造者中本聪创造了比特币,并把它用作区块链驱动的点对点(Peer-to-peer,P2P)电子现金系统中的货币。

比特币的白皮书文件中并没有特别描述有关比特币的稀缺性,而是关注该加密货币在区块链网络中的支付优势,包括该网络对所有人开放、高度去中心化、透明以及无需依赖中介机构。加密领域的一些人认为此举是中本聪的一个战术举措,避免政府在早期界入审查。

虽然支付可能是加密货币的最初用途,但在现实中,大多数用户视比特币为一种价值储存的资产。

大多数人并不会它用于日常支付,而是投资这种数字资产,因为它可以保持长期的价值增长,并有效抵御通货膨胀,达至财富增值的功用,并对冲一般投资市场的不确定性。

这种现象背后的原因之一与比特币的可扩展性有限。由于比特币每秒只能处理约七笔交易(TPS),其网络很容易因大量使用而拥堵,最终导致转账缓慢和费用高昂。

根据BitInfoCharts的资料,比特币的平均交易费用从2014年5月1日的0.0827美元增加到2021年5月1日的22.45美元,7年内增长了27000% 以上。

虽然早期采用者可以有效地使用比特币进行日常交易,比如相信很多人都知道在2010年有人使用了10,000 BTC购买了两片比萨,但比特币昂贵的费用使许多人不愿意将其作为一种支付方式。

另外,在此期间像瑞波币(XRP)和恒星币(XLM)这样的加密货币相继出现,它们具有高度可扩展的网络,同时以超低的费用提供近乎即时的结算。因此,它们目前相比起比特币更适合用于日常支付。

话虽如此,比特币作为点对点电子现金系统的使用情况有可能在不久的将来、随着闪电网络等第二层可扩展性解决方案的推出而回归,因为闪电网络可以实现即时和廉价的比特币交易。

价值存储

如上面所述,比特币主要是作为一种价值存储手段。

简而言之,价值储存是指一种具有长期保值能力的资产,即它能够在长线保持稳定的价格升值。能使一种资产成为良好价值存储资产的两个最重要的特性包括稀缺性和耐用性。

正如我们所说,比特币具有绝对的稀缺性,其最大供应量限制在2100万枚。在达到其上限后,将不可能再挖掘出新的比特币或以任何其他方式增加该加密货币的供应。到那时,比特币的库存量与流通量将趋于无限大(2100万库存量除以每年0的流通量)。

有趣的是,虽然比特币的库存量与流通量目前为56.91(目前库存量为1869.6万枚,每年新增供应量为328,500枚),这意味着大约需要57年才能挖到与目前库存量相同数量的比特币(理论上,因为这将超过比特币的最大供应量)。

虽然上述价值低于黄金(71.85),但下一次比特币减半事件后将大幅提高加密货币的库存量与流通量的比率。下一次减半预计将在2024年3月16日的158,437个区块后发生,这将使每10分钟可开采的新比特币减少到3.125个比特币。在2024年减半的那一天,比特币的总供应量预计将增长到1968.6万枚。

另一方面,每年的比特币流通量将减少到198,900枚(76天68,400枚,速率为6.25/枚+ 290天130,500枚,速率为3.125/枚),这将使数字资产的库存量对流通量增加到98.97。

因此,比特币将正式成为比任何其他具有良好价值储存品质的流行资产(包括黄金)皆更稀缺的资产。

与此同时,由于比特币是以数字形式存在于区块链之上,其品质和特性并不会随着时间的推移而真正减弱或下降。相反,比特币的持久性是基于网络的弹性,它一直以来非常稳定,并具有近乎99.99% 的正常执行时间。

由于目前有大量的比特币节点达至创纪录的高哈希值,以及由公开金钥加密技术保障的去中心化基础设施,比特币具有最先进的安全性和对内部和外部威胁的有效抵抗。

因此,比特币具有高度的持久性,这种品质使它拥有绝对稀缺性的同时,也是一种优秀的价值储存资产。

大多数使用者将比特币视为价值储存和避风港资产,将资金投资于数字资产以避免法定货币通货膨胀的问题,同时对冲全球经济的不稳定性,最终能为他们的财富做到长线增值。

除了散户,机构投资者例如特斯拉(Tesla)、MicroStrategy、Square和Grayscale也持有大量的比特币(占流通量的6.78%),证实了具稀缼性特质的比特币能作为价值储存的用途。

比特币标准

目前,比特币既可以作为用于资金转移的资产,也可以作为一种价值存储资产。然而,未来还有第三种情况,即人类利用加密货币的稀缺性,通过用比特币支持国家货币来对抗通货膨胀和创造经济稳定。

这样做将创建出全新的比特币标准,其中数字资产发挥的作用类似于19世纪和20世纪初的黄金。

在现实中会是什么样子呢?

让我们看看理论上的比特币标准的一个例子。

假设参与国的政府购买比特币,用数字资产支持他们的货币。假设他们将使用比特币来发行纸币和他们自己的加密货币进行电子支付(把它们想像成CBDCs,但其价值与比特币挂钩)。每个国家都将使用一定数量的比特币作为其国家货币。

例如,1美元将代表100聪(0.000001 BTC),而英镑和欧元分别以150聪(0.0000015 BTC)和120聪(0.0000012 BTC)定义。正如你所看到的,这个过程非常类似于金本位时代所使用的过程,即政府将其货币与不同重量的黄金挂钩。

由于它们的特点是价值与同一资产挂钩,比特币标准将重新引入不同国家货币之间的固定汇率,例如,欧元兑美元为1.2(120/100聪)。为了实现上述目标,中央银行将使用他们购买的比特币作为储备。

当他们发行新的货币时(无论是电子还是实物货币),他们需要把等量的比特币转移到一个特定的位址,在那里资金会被锁定并安全地存储。想想看,以太坊区块链上的WBTC是如何发行的。

有趣的是,如果比特币在未来推出自动执行的数位协定的原生支援,这也可以是一个智能合约位址(或者是闪电网络中的一个位址,因为它具有智慧合约相容性)。

无论用什么方法存储和锁定比特币,由于国家货币将由真正的加密货币支持,公民将能够在任何时候用比特币赎回他们政府所发行的货币。在政府开始加强对货币供应的控制之前,例如在金本位时代,公民也能用他们的纸币做同样的事情。

然而,在区块链网络上将国家货币转换回比特币要容易得多,只需几分钟就能完成整个过程(燃烧比特币支持的政府代币来兑换比特币)。正如上面的描述一样,建立出一个比特币标准是绝对可行,并能为公民提供所有的好处,就像黄金在金本位时代一样。

利用区块链技术,比特币比贵金属更具有优势。

首先,由于比特币为去中心化网络并由社群管理,因此它能大大减少各国政府剥削及利用货币系统达至其利己的目的。举例,由于比特币存在于区块链之上,当局将更难没收公民持有的比特币,特别是如果大部分人也懂得妥善储存及保管加密货币钱包的方法。

此外,假设政府决定取消将国家货币转换为比特币的能力,公民仍然能够通过金库烧掉之前的硬币,以比特币赎回他们的政府所发行的代币。而且,即使国家成功地阻止了公民这样做,场外交易(OTC)、P2P交易所和其他替代方式也能允许他们使用国家货币购买比特币以避免通货膨胀。

也就是说,政府仍将能够通过简单地印刷比其实际持有的比特币更多的现金来使其国家货币贬值。然而,由于区块链的透明度,允许任何人审计链上记录的交易,人们将知道政府的比特币储备是否与货币供应量相匹配。在货币供应量高于比特币储备的情况下,公民可以很容易地将他们的国家货币兑换成加密货币,以保护他们的资金及避免贬值。

如果许多公民遵循上述做法,将驱使更多人使用比特币(或其他由加密货币支持的资产)而不是实际的国家货币。因此,政府很可能会退缩并扭转其行动,恢复比特币标准,以避免对经济造成可怕的后果。

此外,与黄金不同,比特币标准不需要集中化来有效运作。

私人公司或去中心化的自治组织(DAO)可以代替政府或中央银行,发行自己的比特币支持的代币,并有可能取代国家货币。因此,能有效阻止各个国家对货币供应进行控制。

无论比特币标准的实际执行及操作如何,如果它真的能成真,那肯定是多年以后的事情。

要想让比特币被用来支持全世界的国家货币,这种数字资产必须首先实现主流化,让全球相当一部分人持有它,并定期使用加密货币进行支付或其他交易。

另外,为了让比特币的可兑换性发挥作用,加密货币的开发者必须加强其链上可扩展性,或者完全实施闪电网络或其他第二层解决方案。

利用去中心化和稀缺性来实现金融自主

稀缺性对社会和经济来说既是朋友也是敌人。然而,就货币而言,用稀缺资产支持国家货币的好处多于坏处。

在19世纪和20世纪初,尽管政府利用了货币体系的弱点,但金本位制确实带来了经济稳定。除了作为货币和价值储存的用途外,比特币有可能被用来恢复金本位时代与稀缺性有关的好处,但不需要政府控制和增加中央集权。

也就是说,我们无法判断比特币在未来将如何使用,或者比特币标准是否会在某个时候实施。但我们所确信的是比特币为个人提供金融主权,这也许是加密货币最重要的价值主张。

作为去中心化区块链网络的一部分,比特币是有史以来的第一种加密资产,它允许世界上的任何人获得不受任何中心化机构控制的金钱。

尽管比特币的波动性很高,但由于有固定的供应量和通货紧缩的减半机制,比特币可以长期保值,保护持有人免受法定货币通货膨胀的影响。

然而由于比特币的可扩展性有限,在大量使用的情况下,交易费用会大大增加,使预算不多的使用者不愿意使用这种加密货币。

因此,虽然它为个人提供了金融主权,但比特币必须通过利用第二层或链上扩展的解决方案来提高其包容性,将转账费用维持在较低水准,才能让每个人都能在他们的钱包中持有甚至更低数量的硬币。

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