SanDisk（$SNDK）股价于 11 月 5 日（周四）暴跌 22.26%，收报 806.43 美元，成交量高达约 3,000 万股，远超 20 日均量三倍。受此影响，这家存储芯片巨头股价回落至今年 3 月 20 日附近水平。
此次暴跌恰逢公司刚刚公布创纪录财报。$SNDK 目前较今年 6 月的 2,354 美元历史高点已下挫 66%。与此同时，对冲基金正持续减仓自 2025 年以来布局的 AI 相关品种。
SanDisk 财报创新高，为何股价却暴跌？
10 月 29 日，SanDisk 披露季度营收 110.3 亿美元，同比大涨 378%。数据中心业务同期环比增长 61%，达到 48 亿美元。
公司管理层同时给出下季度营收指引，预计介于 122 亿至 126 亿美元之间。然而，在周四市场投资者选择忽略所有利好。
本轮下跌导火索来自美国华盛顿。民主党夺得国会两院控制权，多位反对数据中心扩张的州长候选人也在德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州胜选。
这一变化直接影响 SanDisk 企业级固态硬盘（SSD）的数据中心出货。亚利桑那州众议员 Yassamin Ansari 更在 X（推特）上公开呼吁暂停先进 AI 技术开发，再度加剧市场压力。
与此同时，费城半导体指数（SOX）单日重挫约 12.3%，创 2020 年 3 月以来最大跌幅，TradingKey 数据显示。纳斯达克指数也因当日下跌 5.5% 正式步入技术性回调区间。
对冲基金“爆仓潮”会否来临？
部分市场参与者认为，周四的集体抛售或已为“杠杆基金”敲响警钟。X 用户 jarzoombek 分析称，基金出现崩盘或许只是时间问题。
该观点聚焦于那些过去两年重仓 AI 龙头并对冲做空传统企业的资金组合。尽管目前暂无官方数据证实相关操作细节。
不过，从整体持仓角度看，市场确有明显迹象。Hedgeweek 援引高盛旗下主经纪商数据指出，今年 10 月期间，对冲基金五个交易日内已将 2025 年初以来买入的 AI 概念股全部抛售出清。
摩根士丹利数据显示，机构整体风险敞口同期收缩了约 7.8%，为该统计系列自 2016 年以来最大单次降幅。BeInCrypto 亦持续追踪对冲基金大幅减持 AI 股的动态。
存储芯片巨头受挫最为严重。三星、SK 海力士、美光和 SanDisk 总市值在不到两周内蒸发超过 7,000 亿美元。
这类风险并非首次出现。今年 7 月，Leopold Aschenbrenner 旗下的 Situational Awareness 基金因追加保证金要求，资产规模从 450 亿美元降至约 100 亿美元。两个月后，该基金再次买入 SanDisk 看涨期权。
相比之下，近期比特币（$BTC）在 48 小时逆转期间，价格从 80,800 美元上方跌至约 75,500 美元，跌幅约 6.5%。这一跌幅还不到 SNDK 跌幅的三分之一，被 jarzoombek 认为对 $BTC 来说是积极信号。
SanDisk 股价能否在 942 美元下方找到支撑？
日线图显示，SNDK 自 9 月 22 日高点 1,909 美元附近开始，已累计下跌近 58%。
本周四，SNDK 跌破关键的 0.786 斐波那契回撤位（942 美元），这是 3 月底反弹以来最后一道支撑。当日成交量创下自 2 月以来的单日新高。
与此同时，RSI（相对强弱指标）跌至约 25，创下当前图表中最低水平，深度“超卖”区域。
SNKD 日线图 来源：Tradingview
“超卖”信号往往预示短线反弹，SNDK 在盘后交易中回升至约 860 美元。多头若想修复结构，需争取日线收复 942 美元和 1,000 美元关口。
若突破上方阻力，1,245 至 1,320 美元区间（靠近 0.618 斐波那契水平）将形成强压区。
若继续下跌，失守 800 美元恐将打开下探 700 美元的空间，若再失守，3 月低点 558.58 美元（1.0 斐波那契位）将成为最后一线支撑。
不过，SNDK 下一波走势或许更多取决于对冲基金仓位调整，而非 NAND 芯片订单。当前科技股占高盛全球主经纪业务投资组合的 23.5%，AI 板块的减仓空间仍然较大。