全球黄金交易型基金（ETF）在 7 月吸引了 30 亿美元资金回流，终结了连续两个月的资金净流出，总管理资产规模环比增长 1%，达到 5,300 亿美元。
这一转折正值黄金结束长达四个月的下跌行情，而当前金价的反弹势头也延续至 8 月。
欧洲成为 7 月黄金反弹主力
资金流动数据反映了投资者对黄金的态度。7 月黄金 ETF 资金流向出现明显好转，欧洲市场成为主要驱动力，月内净流入资金达 20 亿美元。
其中，英国以 8.75 亿美元的资金净流入位居欧洲市场首位，紧随其后的是瑞士，吸引了 6.57 亿美元。亚洲基金同样表现强劲，共计买入 6.16 亿美元，继续保持 2026 年以来全球最大流入区域的地位。
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7 月黄金 ETF 资金流动情况。来源：世界黄金协会
北美市场则实现小幅资金净流入，净增加 7,100 万美元，尽管规模有限。自今年以来，北美依然是主要市场中唯一累计净流出的区域，显示美国投资者普遍持续谨慎。整体来看，全球资金回流呈现出结构性分化。
据世界黄金协会披露，全球 ETF 总持仓量 7 月环比增加 23 吨，达到 4,068 吨，但仍低于 2 月 27 日创下的 4,176 吨历史高点。本月资产管理总规模上升 1%，受益于资金流入以及黄金价格的整体上涨。
买盘回归，黄金终结四连跌
与此同时，黄金价格 7 月终结连续四个月下跌，当月涨幅约 2%。此前，从 3 月到 6 月，该贵金属累计跌幅超过 25%。
报告还指出，不少投资者将金价接近 4,000 美元/盎司视为入场信号。进入本月，黄金涨势进一步扩展，单月累计涨幅已超 5%。
黄金价格表现。来源：TradingView
8 月份金价的回升，或许与国际油价下跌有关，这在一定程度上缓解了市场对于通胀的担忧。能源价格走低，通常会让整体经济的价格压力减轻。
当投资者预期货币政策将趋于宽松时，黄金往往会吸引更多资金流入。利率下调后，计息资产的吸引力下降。7 月的资金流向数据也表明，这一观点正逐渐获得市场认同。
至于黄金 ETF 反弹能否持续，关键还取决于美联储的下一步行动。如果美联储释放鸽派信号，可能会有更多买盘流入黄金；反之，若加息预期再度升温，金价 8 月的涨幅将面临考验。