韩国可能不打算禁止加密货币，但其监管制度可能只青睐规模最大的现有加密交易所。正如美国财政部长珍妮特·耶伦、尼日利亚央行和印度议会所展示的那样，世界各地的政府和监管机构都对加密货币的崛起持谨慎态度。韩国当局也不例外。韩国央行行长Lee Ju-yeol上个月在一个议会委员会前表示，比特币没有内在价值，他不明白为什么它的价值会这么高。
虽然韩国政府似乎并不打算禁止加密货币，但它肯定打算对其进行监管。其结果可能是韩国最大的交易所垄断，而较小的竞争对手则被垄断。
其中一项关键立法被称为《报告和使用特定金融交易信息法》(Act on Reporting and Using Specified Financial Transaction Information)，即《金融交易报告法》(Financial Transaction Reports Act, FTRA)，该法案要求虚拟资产服务提供商向金融当局注册，并遵守反洗钱(AML)法规。去年3月，FTRA修订以限制加密交易，但直到2021年3月25日才生效。这是至关重要的，因为它会导致各种官僚和行政复杂性的加密交易所希望进入市场或只是生存。
从3月25日开始，所有加密货币交易所都必须向金融服务委员会(FSC)的金融情报单位(FIU)注册。然后，外国留学生联合会将向FSC提交注册申请，FSC必须批准注册申请才会成为正式注册。因此，当政府将其打包为一个“注册过程”时，FSC实际上正在成为韩国加密行业的非官方国家许可方。
在国会修订《联邦自由贸易协定》之前，韩国没有明确的法律语言来定义或描述加密交易。加密货币没有(现在仍然没有)被官方承认为一种金融资产，因此没有办法对其进行监管。几乎任何想要建立交易所的人都可以，而且不需要向任何当局登记。
FTRA是韩国对总部设在巴黎的金融行动特别工作组(FATF)的认可。这基本上是首尔在告诉全世界:“我们遵守FATF的反洗钱指导方针。”立法者现在将加密货币定义为“虚拟资产”，将加密交易所定义为“虚拟资产服务提供商”。VASP被定义为任何促进涉及法币加密货币的销售、购买、交换和转让的业务。这包括交易所、托管人和经纪人。有趣的是，点对点(P2P)平台和加密顾问(只提供信息的人)不符合vasp的资格，主要是因为他们不直接与法币打交道。
这就是关键字:法币。只要韩国人的比特币或以太币(ETH， +5.03%)或狗狗币(DOGE， +10.57%)从未兑换成韩元，政府似乎并不关心它。除非我们看到有一天人们真的把加密货币作为日常支付方式，与现金竞争或取代现金，否则政府可能不会试图对加密货币的原生形式征税。
根据官方说法，政府对加密货币的担忧根植于洗钱或“保护”消费者。
但或许真正吸引当局注意的是过去几年加密货币交易量的爆炸式增长。该国的加密货币交易由四家主要交易所主导:Bithumb、Upbit、Korbit和Coinone。(下面将把这四家公司称为“四大”。)仅在今年1月和2月，四大的交易量就达到了445万亿韩元(3917亿美元)。在某种情况下，2019年全年的累计交易量为488万亿韩元(3943亿美元)。这两个月，四大银行的日均交易量平均为8万亿韩元(70亿美元)，几乎是2017年同期的四倍。
比看起来要复杂得多
你们中的一些人可能会想:好吧，交易所必须向有关部门注册。那又怎样？只要注册，如果你是合法的，你就会被批准。只要你没做什么见不得人的事你就没什么好担心的，对吧？
从理论上说,是的。在实践中，很可能不会。
交易所必须满足某些条件才能获得FSC的“批准”。到目前为止，这些条件中最重要的是需要与当地商业银行建立伙伴关系。
在《联邦自由贸易法案》修订之前，加密平台上的用户可以以不同的用户名注册，并将现金存入公司的银行账户，以购买可用于购买加密货币的平台内credits。这些公司帐户被称为“hive帐户”，因为一个帐户包含多个用户。虽然彻底的调查最终会揭示谁从哪个账户存了多少钱，但hive账户让追踪谁是谁变得更加困难。
然而，FTRA的更新要求用户实名注册，并连接他们的个人银行账户。换句话说，就是跟hive帐号再见。这就需要与商业银行建立合作关系，这意味着新立法赋予银行决定哪些交易所得以保留的最终权力。一些加密纯粹主义者不会高兴，因为它本质上否定了加密背后的一个基本原则:从传统金融机构的自由。
但在韩国，银行有权决定VASP是否符合“反洗钱”标准。每个银行都有自己的标准，这些标准不公开，但有两个普遍的条件:VASPs必须区分本地资产和客户存款，他们必须有韩国互联网和安全机构(KISA)认证的信息安全管理系统(ISMS)。事实证明，ISMS认证既费时又费钱。它通常需要一大笔咨询费和昂贵的硬件。虽然这对四大来说可能不是问题，但对中小型交易所和初创企业来说可能是一个障碍。
但问题是:四大已经与商业银行建立了合作关系，而商业银行一直不愿与规模较小的交易所合作。银行天生保守，厌恶风险，因此他们倾向于选择大投资者而不是小人物。
因此，如果一家交易所想要合法化，它需要银行合作。因为银行对谁获得这些合作伙伴关系拥有最终发言权，它们对交易所的生存也拥有最终发言权。
韩国11月联合主办的一次会议上一家韩国公司代表称，“加密创业不是一个主要企业规模将很难得到他们的主义认证,获得银行VASP注册伙伴关系和满足其他条件”。他认为，修订后的《联邦自由贸易协定》将收缩该国的加密行业。他呼吁针对加密货币制定单独的立法。
但就连四大似乎也紧张不安。四家公司中规模最大的Bithumb最近开始将黑币退市，这似乎是一场让黑币看起来更“合法”的运动。3月24日，也就是VASP注册开始的前一天，Bithumb上三种暗币(提供更强匿名性的加密货币)的交易停止。巧合吗？可能不会。
注册截止日期是9月24日。凡未注册或注册被拒绝的VASP将被关闭。当然，它可以继续作为一个P2P平台运营，但大多数韩国交易员可能会涌向四大，就像大多数人在谷歌上搜索一样，即使有其他选择:它只是更方便。此外，普通的韩国投资者(尤其是新来者)很可能希望使用法币来购买加密货币。
当然，业内人士预测，在估计的200家加密交易所中，四大将最终成为唯一拥有法币匝道的加密交易所。CoinDesk韩国的Park Geun-mo和Kim Dong-hwan谨慎地预测，最多可能会有一两个被添加到名单上。Park告诉我:“在9月到来之前，我们无法知道实际会发生什么，但这对规模较小的交易所来说并不好。”
一旦蜂巢账户被剥离，小型交易所将艰难生存，因为它们几乎不可能与银行建立合作关系。银行可能会认为自己的“反洗钱”系统不合适。如果资金被用于洗钱或恐怖主义融资，银行最终要承担责任，因此它们没有理由冒险与较小的交易所合作。
最舒适的生存
总之，在9月24日之后，一个局外人要想建立起与四大竞争的规格，甚至获得注册VASP的资格，都将变得更加困难。此外，任何试图对韩国市场产生重大影响的新兴加密货币都必须在四大上市。有报道称，釜山银行正与另外五家交易所就潜在的合作关系进行谈判，但事情仍悬而未决。釜山银行的一位消息人士向CoinDesk Korea明确表示:“考虑合作关系和让它们真正实现是完全不同的事情。”
3月16日，FSC向加密货币交易员发出“警告”，要求他们在创建账户和使用该平台之前“检查交易所的注册状态”，并“确定该交易所是否长期可持续”。这被解读为一个事实上的声明，大量的交换机将被关闭。这句话也可以解读为:“除非是四大巨头，否则不要费事交易加密货币。”
OKEx韩国(OKEx Korea)最近宣布将于下月关闭业务，这似乎预示着事情将会发生，理由是利润不令人满意，以及组建银行合作关系存在困难。
有趣的是，韩国的加密生态系统最终可能会反映出韩国的整体经济，一小部分企业集团构成了韩国经济生产力的大部分。根据韩国CXO研究院(Korea CXO Institute)的数据，2019年，64家财阀(家族企业集团)占韩国GDP的84%，但仅占就业岗位的10%。
当然，也有一线希望。普通投资者肯定会从加密货币的制度化和主流化中受益。随着时间的推移，四大的服务可能会变得更加方便和方便。但是，就像我在购买冰箱时基本上可以在LG或三星之间做出选择一样，普通的韩国散户投资者很可能会在四大巨头上交易他们的加密货币。