即使消息好，諾和諾德的股價仍持續下跌，執行長麥克·杜斯達（Mike Doustdar）剛剛坦承原因。禮來公司正在以Novo的遊戲規則擊敗他們。
Doustdar本週接受了CNBC的Jim Cramer訪問，解釋這種脫節的原因。以GLP-1藥物Ozempic聞名的Novo於8月4日上調全年銷售指引，將預期的年跌幅從8%縮小至中點的3%。投資者還是賣掉了。當天NVO股價約下跌6%。
一個仍然失敗的節拍
Doustdar 在節目中講解數學。Novo 去年大幅下調 Ozempic 和 Wegovy 的價格以擴大患者可及性，但銷量尚未追上，無法抵銷這些削減。他把它比作基礎算術。價格減半意味著你需要雙倍的成交量才能打平，而成交量從來不會在第一天翻倍。
處方平均收入下降與患者數上升之間的差距，正是讓投資人感到不安的原因。Novo 的肥胖 與糖尿病藥物現佔其業務約 90%，而禮來約佔 60%，使 Novo 在該類別中更易受到價格或競爭衝擊。
杜斯特達爾特許經營權
口服Wegovy正是這個故事的核心。Novo 於一月 推出了 減重藥丸版本，迅速成為藥史上銷售最快的藥物之一。醫生已經開立 超過五百萬 張處方，全球已有一百五十萬名患者服用此藥。這樣的數量讓 Novo 的庫存反應在表面上更難以解釋。
克雷默追問他，為什麼禮 來的股價反彈 會超越諾佛，儘管諾沃的藥丸較不具主導性。杜斯特達沒有閃避這個問題。
「禮來公司一直在擴大市佔率。而且他們的業務比諾和諾德更多元化……毫無疑問，Lilly在銷量和市佔率上確實相當成功，超越了Novo。」
儘管 Ozempic 取得成功，Novo 的股價卻在掙扎。圖片來源： Trading View
他主張莉莉的廣告活動依賴較舊、劑量較低的Wegovy作為比較。根據 Doustdar 的說法，Novo 新推出的高劑量配方與 Lilly 的療效相當。這場爭議正是 Novo 對禮來公司提起廣告指控訴訟的核心。
紙面上藥丸依然勝出
股市下跌並未減緩該藥的銷售速度。在 Novo 自己的試驗中，該藥丸能減輕 17% 的體重，而 Lilly 的競爭對手藥丸僅有 12%，儘管這兩種藥物尚未正面交鋒。Doustdar 稱這是製藥史上 最佳產品發表 ，單靠產量很難反駁這個說法。
Doustdar 押注連續兩個季度的改善趨勢最終會帶動該股。這賭注是否成功，取決於一場簡單的比賽。病患量必須足夠快地超越降價，讓華爾街相信重置真的結束了。