著名“做空之王”Michael Burry 在英伟达（$NVDA）创纪录财报发布前，买入了 12 月的看涨期权（call），同时继续加码对该股的空头头寸。他明确表示，此举为对冲而非押注上涨。
这位《大空头》原型投资人在 Substack 上披露了最新操作，他还新增了针对甲骨文（$ORCL）、Palantir（$PLTR）、Nebius（$NBIS）和卡特彼勒（$CAT）的空单。目前，Burry 的股票空头头寸（不含认沽期权）已占其投资组合超 21%。
对冲操作，并非看涨反转
Burry 设定的看涨期权行权价处于 200 美元中高区间，每份合约仅支付个位数溢价。他表示，这笔支出已通过其现有的空头与认沽期权仓位完全覆盖，相关风险敞口仅占投资组合 3.5% 至 4%。
“这并不是为了赚快钱。”Burry 表示，若非已有大规模空头布局，他不会采取此策略。Burry 过去在财报季也曾通过类似对冲操作应对市场波动，尽管他坦言相关操作战绩有好有坏。
英伟达即将公布财报前，市场对于其“盈利陷阱”早有担忧。在公告前的七个交易日内，该股持续下挫，令大量交易员感到不安。
英伟达创历史新高后，股价温和上涨。图片来源：Trading ViewBurry 坚持认为英伟达估值过高的原因
Burry 指出，英伟达的低市盈率存在“迷惑性”，因为其现在享有的市场垄断优势只是短暂现象。在他设想的合理估值下，英伟达当前股价被严重高估。
他还认为，英伟达未来将把更多现金投入资本开支，而不是分红或回购等股东回报。公司“顶在泡沫高位”持续大投入，将可能引发未来盈利的大幅修正。
这一观点也契合了 Burry 近期看空 AI 板块的整体立场，包括本月早些时候他发出的“1987 年式崩盘”警告。
此外，Burry 本周还增持了 Birkenstock（$BIRK）与 Freddie Mac（$FMCC）两只股票，称其在 Birkenstock 的仓位为“满仓”。
截至目前，Nvidia 股价今年已累计上涨超 12%，其中包括昨夜的盘后大涨。至于昨日的财报是否印证了 Burry 的做空，还是会让他在对冲操作中再次承受损失，目前仍有待观察。