受美国超预期通胀数据影响，周二 $ETH 一度跌向 2,000 美元。随后以太坊小幅反弹，目前徘徊在 2,060 美元附近，但整体仍承受抛压。
然而，透过这波抛售浪潮，以太坊的链上质押数据却呈现出不同寻常的现象——投资者对于赎回质押 $ETH 并不积极。这一动态引发市场关注：以太坊是否正临近长期趋势的转折点？
以太坊价格走势图。来源：BeInCrypto Markets以太坊质押退出队列大幅回落
10 月 11 日，约有 457,840 枚 $ETH 正在排队等待退出质押。截至 11 月 9 日，该数值大幅缩减近 99%，仅剩 5,061 枚 $ETH。
据ValidatorQueue数据显示，目前退出队列已回升至约 66,000 枚 $ETH，但与 10 月份峰值相比，仍低约 86%。
退出质押往往被视为投资者抛售前的前兆。退出队列规模缩小，意味着短期内主动赎回和潜在抛压有限，但尚无法判断质押者是否在其他渠道变现。
图表：以太坊质押退出队列。数据截止 11 月 9 日。
与此同时，约有 4,450 万枚 $ETH 仍处于质押状态，占流通总量的 36.4%。
CryptoQuant 分析师PelinayPA指出，质押参与度的提升有助于中长期内减少市场流通盘，从而对价格形成支撑。
不过，质押入队（准备参与质押的 $ETH）也出现显著下降：2 月份时曾超过 400 万枚 $ETH，而目前已回落至 91 万枚左右，说明新增质押需求在减缓。
质押强度能否助 $ETH 抵御新一轮下跌？
与此同时，大户交易活跃度提升带来新的风险。
据Santiment监测，11 月初 stETH 大额持仓地址每日发生超 630 笔单笔价值不低于 10 万美元的交易，创下 4 月以来新高并持续活跃。
“高借贷活跃度表明，stETH 正被大量用作抵押品，以借入 $ETH 及其他资产。”Santiment 如此表示。
图表：Lido stETH 巨鲸交易
这类借贷在市场大幅下跌时，将引发清算风险。
$ETH 当日盘中已跌破 Santiment 设定的 2,050 美元预警线。同时，11 月 9 日以太坊现货 ETF 单日流出高达 1.846 亿美元。
往后数月，随着以太坊整体质押量持续增长，若投资者需求回暖，有望形成一定支撑。若价格长期企稳在 2,200 美元上方，这一利好将进一步加强。